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杭州新希望
大盤高位出現大幅震蕩，近期漲幅較大的小盤股跌幅居前，市場風險突現。此時我們擇股就要謹慎，一個原則買跌不買漲，調整到位的股票才能介入，我們選擇了(600002)齊魯石化(資訊 行情 論壇)，同時對于中國石化(資訊 行情 論壇)也營給以重點關注，畢竟它是石化行業的龍頭。
從行業前景來看，由于石化主要產品產能增長速度低于需求增長速度，未來兩年行業前景看好。齊魯石化主導產品PVC和合成橡膠今年已顯示出較強的復蘇跡象，考慮到我國房地產行業和汽車行業快速增長，估計未來2年PVC和合成橡膠行業將繼續看好。04年開始，估計公司另外兩個主導產品PE和PP將逐步復蘇，05年將是公司乙烯擴產后的第一年，屆時行業復蘇和產能的擴張將同時推高公司盈利水平。
PVC生產能力20萬噸/年，近幾年PVC占其主營業務收入的15%以上，占主營業務利潤25%～30%之間。生產方法是乙烯法、電石法和二氯乙烷/氯乙烯(EDC/VCM)單體法中較為先進的乙烯法，具有“氯堿-石化”一體化的優勢；目前規模居國內第三，2004年擴產后達到60萬噸，居國內第一，在國內具有一定的比較優勢。考慮到氯堿行業中的燒堿總體趨于穩定，我們估計2003和2004兩年齊魯石化氯堿行業(包括聚氯乙烯和燒堿兩個產品)總體盈利能力呈上升趨勢
得益于中國汽車工業高增長的需求上升帶動、2002年3季度以來天然膠價格大幅攀升以及2003年4月17日我國出臺的對丁苯橡膠反傾銷措施，我國合成橡膠價格持續走強，合成橡膠產品也是是石化產品中唯一在2季度繼續走強的產品。在汽車行業快速發展的良好預期下，預計我國合成橡膠的市場價格將維持在較高價位。齊魯石化合成橡膠產品主要是丁苯橡膠和順丁橡膠，其產能分別為13萬噸/年和3.5萬噸/年，其中丁苯橡膠是我國合成橡膠反傾銷的主要產品。2003年上半年公司合成橡膠毛利率由02年7.0%大幅提高到17.6%。
該股呈波段式上行，雖然絕對漲幅并不是很大，但波段操作獲利還是豐厚的，近期該股再度出現調整，KDJ指標出現鈍化和背離現象，技術指標顯示該股有望止跌回升，當調整至60日均線附近時，將出現反彈，投資者可關注。
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