亞洲證券/金志明

　　廈門國貿交出一份滿意的答卷，每股收益0.36元，增長125%。公司的貿易、房地產和碼頭物流產業業務規模迅速擴大，贏利能力顯著提高，發展勢頭良好，主營業務收入均創最高記錄。值得注意的是凈利潤構成中，參股30%的廈門海滄港務有限公司貢獻2066萬元，參股4.78%的三鋼閩光股份有限公司貢獻948萬元，兩者合計占凈利潤的41.76%，是公司凈利潤

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大增的主要原因。

　　由于進出口貿易是公司的主要業務之一，出口退稅政策的調整對公司的影響較大，出口退稅稅率下調將降低出口產品的競爭力和毛利率，從而影響總的出口業務額，對公司是一個考驗；同時，國家承諾將加快出口退稅的返還速度并盡快解決以前年度遺留的拖欠稅款，有助于緩解公司的資金壓力。

　　公司的分配預案是10股轉增8股派1.5元，迎合了目前的市場潮流，但攤薄后每股收益只有0.2元，面臨比較大的經營壓力。業績提升速度能否跟上股本擴張值得懷疑，是公司對今后的經營信心足還是另有目的，只能用時間來檢驗。