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晨鳴紙業(000488)：規模效益制勝
2003年業績：凈利潤62811.16萬元，每股收益0.7元，每股凈資產4.87元，凈資產收益率14.354%，擬每10股派1元(含稅)。
點評：年報顯示，2003年公司生產經營穩定，運行質量不斷提高，30萬噸銅版紙、
15萬噸新聞紙和18萬噸A級箱板紙項目順利完成，使得生產規模和效益實現了較大增長，全年主營業務收入和凈利潤同比分別增長了30.63%和65%。值得關注的是2003年8月6日，國家商務部發布公告，公布了銅版紙反傾銷終裁決定，決定對原產于韓國、日本的進口銅版紙分別征收4%至71%不等的反傾銷稅，為期5年。公司作為國內銅版紙和新聞紙廠商，上述反傾銷終裁決定為其贏得了良好的發展機遇。因此，公司今年的業績有望進一步獲得提升，操作上建議持股待漲。
*ST丹化(000498)：正在脫離苦海
2003年業績：凈利潤4972.7萬元，每股收益0.13元，每股凈資產1.198元，凈資產收益率10.64%，擬不分配、不轉增。
點評：*ST丹化原主營粘膠纖維，其控股股東丹化集團是我國最早創建的化纖工業企業。近年來，出于環保的角度考慮，歐、美、日等發達國家和地區的化纖增長幾乎停滯，產量增長的主要動力來自亞洲生產規模的擴大，而亞洲地區增長最快的就是中國。由于我國化纖產能的擴張速度遠遠超過了市場容量的增長，2000年9月起化纖價格開始大幅跳水，市場競爭的日益激烈，加上管理不力，以生產短纖維這樣的低端產品為主的*ST丹化業績逐年下滑，進而淪為“ST”。從2003年以來的情況看，升匯集團對*ST丹化的改造已初見成效，加上棉花價格一路上揚，使得作為棉花替代品的化纖價格亦同步出現了大幅攀升，*ST丹化產品的市場形勢自然不錯，從而導致公司業績能夠迅速扭虧為盈。應該說*ST丹化淪落至如今的窘境，在相當大的程度上是由于管理方面的問題。
因此，作為一家典型的民營企業，升匯集團的入主將明顯優化*ST丹化的治理結構，并通過改造整合，進而讓*ST丹化重現輝煌。近期振興東北戰略的提出對積弊重生的東北上市公司而言如沐春風，東北板塊的魅力逐漸顯現。(浙江利捷 余凱)
《京華時報》(2004年3月17日第B41版)
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