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廣州博信 周建新
無論大盤如何運行，都會有一批隨著本行業景氣度提升而走出獨立行情的個股，鋼鐵、石化、電力等五朵金花均跑出來了一批跨年度的大黑馬，因此把握景氣行業投資便成功了一半，而在風景這邊獨好的景氣行業中，造紙板塊以其低市盈率、高成長速度受到了QFII等機構投資者的青睞，山鷹紙業(600567)更以其優異的業績及嚴重超跌的底部形態有望走出
一波“紙上”富貴更逼人的氣勢來。
1、行業龍頭，高速增長
我國經濟的持續高速發展和全球經濟的全面復蘇，使造紙行業呈現出強勁的增長態勢，包裝紙板市場也在旺盛的市場需求推動下快速增長，這使我國包裝紙板生產量最大的企業山鷹紙業迎來了黃金的發展時期，公司03年的業績呈現出高速增長的態勢，主營業務收入同比增長84.36%，凈利潤同比增長高達93.47%。04年隨著世界制造加工業往我國轉移速度的加快，以及國內經濟的快速發展和人們生活水平的不斷提高，國內對紙品包裝材料的需求將持續穩定增長，公司業績仍將保持高速增長態勢。
2、環保發電，降本增效
公司出資1.9億元參與組建的垃圾焚燒發電綜合利用項目，是屬于國家鼓勵的熱電聯產項目。該項目利用城市垃圾和公司處理廢紙產生的大量廢渣進行焚燒發電，發電后的低壓余汽還可以用于造紙，公司將以其作為自備熱電站，每年可降低用電與用汽成本2996萬元。由于去年以來全國普遍缺電，而電價的逐步上漲勢在必行，對公司這樣用電量較大的企業，勢必造成生產成本大幅上升。在此情況下，公司組建垃圾焚燒發電項目對降低公司成本，提高其市場競爭力有著積極而深遠的影響。
3、QFII青睞，潛力非凡
值得一提的是，在公司2003年年報披露的可轉換債券十大股東中，有兩家QFII機構(英國渣打和美國花旗)，其中渣打銀行持有6201.8萬元可轉債，花旗銀行持有2136.7萬元可轉債，根據其6.77元的轉股價，若全部轉換為股票，則渣打銀行、花旗銀行將分別持有916萬和315萬的山鷹紙業A股，將分別超過目前第二、三大股東的持股數，因而該股外資并購的題材將十分誘人。
4、價值低估，有望拉升
二級市場走勢上，目前該股的動態市盈率只有25倍左右，與目前滬深兩市A股的平均市盈率相比具有很大的上升空間，其投資價值明顯低估。而該股股價在構筑扎實的底部后，穩步攀升，成交量的漲放跌縮表明已進場的主力資金嫻熟的控盤技巧，近日該股縮量回抽雙底頸線位，并在60日均線處獲得強勁支撐，其K線組合已形成了“紅三兵”的多頭組合，其加速上揚行情即將展開，集高速增長、環保發電、QFII等諸多題材于一身的該股，值得重點關注。
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