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興業證券 王銳
作為國內為數不多的生產經營日用瓷、工藝瓷和電瓷的上市公司，國光瓷業曾經以燒制“毛瓷”和“中國紅”等特色瓷器而名噪一時。自02年上海鴻儀投資入主以來，通過變更募集資金的投向，先后在株洲高新技術開發區組建了“國光宏生堂藥業”，在長沙投資了“長沙恒生醫藥有限責任公司”，在岳陽投資組建了“景達生物科技開發有限公司”和“岳
陽郎力夫制藥有限責任公司”,并組建了湖南國光宏生堂醫藥研究院有限公司、長沙市醫藥公司及九匯中藥。通過這一系列舉措，公司逐步整合了藥業資源，初步構建起一條完整的醫藥產業鏈，有效地鞏固和拓展了醫藥產業。最終成為今日這以瓷業、藥業、貿易為一體的國家大型自營進出口企業。
產業轉型后國光瓷業新的利潤增長點集中體現在藥業上，醫藥已經名符其實地成為公司的“第一主業”，現年產血液制品180噸，醫藥貿易額2億元，年創匯能力1200多萬美元。產分饗諍兔攔⒍涎恰⒅卸⑴分薜?0多個國家和地區。依據我國加入WTO后三年內零售市場完全放開的原則，中國醫藥流通領域到2004年要完全對外開放，因此，醫藥行業將面臨重大機遇和挑戰，在前期國務院國有資產監督管理委員會批準了中國藥材集團公司并入中國醫藥集團總公司的重組方案后，資本市場上醫藥板塊大重組即將到來，想象空間變得更為廣闊。
上海鴻儀的強項是旅游和醫藥。憑借其雄厚的實力和背景，國光瓷業迅速成為生物制藥行業中的新貴，掌握了一批具有廣闊市場前景的新藥,其中淋巴免疫球蛋白屬國內獨家生產,是主導公司未來發展的高科技含量、高附加值的產品。目前國光瓷業已能夠生產與血液相關的藥品、特殊血型鑒定、親子鑒定、器官移植配型、臍血系列制品等一批科技含量極高的醫藥鑒定產品和治療藥品，構成了一條完整的醫藥產業鏈。國光瓷業的血液生物制品毛利率高達40%，是公司第二大收入來源，可見血液制品的市場相當有潛力。國光瓷業還不斷加大對藥業的投入，力圖真正使醫藥產業進入到品牌化、集約化發展階段。04年1月，公司與湖南宏生堂健康產業有限公司簽署《增資協議》,以持有的長沙市醫藥公司94%的股權、長沙恒生醫藥有限公司50.5%的股權、湖南朗力夫制藥有限公司60%的股權、湖南景達生物工程有限公司51%的股權、湖南國光宏生堂醫藥研究院有限公司95%的股權、湖南晉康制藥有限公司97%的股權對國光宏生堂增資，增資完成后，國光宏生堂注冊資本將達到27801.46萬元，其中公司持有其98.75%的股權。04年2月，公司又以貨幣資金400萬元對湖南斯力特生物工程有限公司進行增資后。增資后，斯力特公司的注冊資本將增至1000萬元，其中，公司占40%。新的利潤增長點正不斷形成。
二級市場上,該股嚴重超跌,前期跌去75%股價后在5元附近形成雙底，并出現有規律的放量,主力吸籌跡象明顯,近日在大盤急促下調過程中仍頑強抗跌，雙底頸線和30日均線對其構成強有力的支撐，目前正依托30日線構筑上升通道，多項指標在低位發出買入信號，后市有望大幅反彈，對于流通盤僅7512萬的國光瓷業，目前7元附近的價位極具投資價值，投資者可重點關注。
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