渤海投資研究所 周延

　　天宸股份(600620)：遵循QFII的投資思路，本欄上周末推薦的港口新貴保稅科技全天最高漲幅接近漲停，并且一度帶動港口板塊強勢上揚，顯示出這一題材已經得到了市場的共鳴。滬市績優本地股天宸股份不僅與保稅科技同樣具有深藏不露的港口題材，其在亞洲最大的深水港——上海洋山深水港擁有超過1000畝灘涂的開發權以及機場400畝的土地儲備，隨 著洋山港第一期工程的啟動，公司有望實現資本的快速升值和投資收益的最大化，目前大盤的調整為該股的中線建倉提供了極佳的介入良機。

　　黑馬特征一：土地儲備豐富，增值空間巨大

　　天宸股份通過整合資源，優化產業結構，逐漸形成了一條以房地產和物流互動發展的新路。公司參與的上海火車站北廣場整體改造項目、上海市“一城九鎮”項目被列為上海市重點工程項目，投建的上海市四川北路商業圈中心路段近2萬平方米建筑面積的整體動遷項目享受舊城改造中土地出讓金為零的優惠政策，為公司的后續發展夯實了基礎。公司還積極介入現代物流領域，其對上海航空港、深水港物流基地的前期開發走在滬市房地產上市公司前列，已經啟動了上海南方綜合物流園區一期工程，同時在上海閔行、火車站、洋山深水港地區、浦東空港等地儲備了四塊地塊。上海樓市自1999年底走出低谷后，逐步積蓄能量，到2001年下半年起進入房價全面飆升時期，2003年SARS之后，房價更是一日三市。據上海市統計局城調隊最新統計，2003年二季度上海商品房銷售價格水平上漲7.8%，商品房住宅銷售價格水平比去年同期上漲8%，是自1998年以來最大的季度漲幅。隨著上海房地產市場的日益繁榮，公司所擁有的地產儲備已經顯現出良好的增值空間。

　　黑馬特征二：涉足洋山港開發項目，深水港實質性受益第一股

　　公司是最早涉足洋山港相關地塊的房地產開發公司，在打造國際航運中心的過程中投資巨大，先后受讓上海深水港基地——蘆潮港人工半島1100畝灘涂開發權，收購緊靠浦東國際機場的近400畝土地，巨額的土地儲備為公司未來的持續快速發展打下良好的基礎。上海洋山深水港地理位置十分優越，具有集“黃金海岸”和“黃金水道”于一體的雙重優勢，是“十五”期間上海最大的城市基礎設施建設項目，上海建設國際航運中心的主要項目之一，總投資預計超過1200億元人民幣，建成后將成為亞洲最大的深水港之一。在大小洋山深水港宏偉的規劃藍圖中，到2020年要在洋山建成面積達26平方公里的港區，形成至少1500萬標箱的年吞吐能力。深水港一期工程將建設5個能�？康谖�、六代集裝箱船舶的泊位，擬設計的跨海大橋為一座雙塔雙索面斜拉公路橋，長度居世界第二、國內第一。如今隨著港口建設實質性啟動，天宸股份可安享土地增值，成為洋山深水港實質性受益概念股。

　　黑馬特征三：低價受讓北京地產，土地價格已翻番

　　日前，公司以8150萬元的價格受讓了占地面積1.84萬平方米的原北京義利食品公司老廠址，這是公司首次跨出上海投資房地產。由于該項目地處北京市南二環，地理位置優越，是近期北京房地產開發比較集中的地區之一。周邊新樓盤的每平方米售價均在一萬元以上，而目前天宸股份的平均受讓價格僅為4429元/平方米，巨大升值空間不言而喻。我國加入世界貿易組織和申奧成功使得北京的房地產業被空前看好，近兩年來投資增長幅度都在30%以上，預計2003年和2004年是商品房供應的高峰期，屆時該項目有望產生豐厚的投資收益。

　　黑馬特征四：換手充分，蛟龍出淵

　　從走勢上來看，該股自底部啟穩以來，換手超過150%，資金不斷增倉跡象十分明顯。近期一直呈現強勢上揚走勢，股價穩步運行于年線上方，在5日均線、10日均線已經成功與年線形成金叉之后，明日20日均線也將向上與年線形成金叉，對該股的上揚起到了良好的推動作用，后市有望形成大舉突破行情。

　　大盤在1700點一線出現的反復走勢，無疑為投資者提供了絕佳的中線建倉機會，攜港口、土地增值等多重爆發性題材于一身的600620的天宸股份，正處于行業發展的上升期，完全符合QFII等機構投資者的操作思路，有望從市場中快速脫穎而出，成為滬市本地股的新龍頭，建議投資者重點關注。