2003年業績：凈利潤4859.56萬元，每股收益0.302元，每股凈資產2.517元，凈資產收益率11.99%，擬每10股派0.6元(含稅)。

　　山鷹紙業屬于輕工類制漿造紙企業，主營“山鷹牌”各類包裝紙板、紙箱及其它制品的生產與銷售。公司在生產中堅持以廢紙作為造紙的主要原料，減少了污染，并且使產品制造成本大幅降低，經過不斷的產品結構調整和優化，其生產規模及經濟效益多年居安徽省造 紙業首位。

　　2003年以來，公司控股子公司揚州市邗江現代彩印包裝有限公司、蘇州山鷹紙業紙品有限公司和蘇州分公司新建3條紙箱生產線陸續投產，年產8萬噸牛皮箱紙板于去年4月份投產，加上原有紙箱生產能力的進一步發揮，公司主營業務收入和凈利潤同比分別增長了84.37%和93.47%。而隨著公司可轉債募集資金項目的實施，公司生產能力將進一步得到提高，加上即將啟動的垃圾焚燒發電綜合利用項目將使得公司生產用電和供氣的成本大幅降低，公司經營將繼續保持良好的增長勢頭。

　　山鷹紙業將成為繼華泰股份和晨鳴紙業之后的又一匹黑馬，這一點從QFII大舉投資該公司的可轉債便可見一斑。而該股目前處于上市以來的絕對低位，該點位的下檔支撐已頗為明顯，相信后市應有較強的中線潛力，建議持股待漲。

　　武漢證券 余凱