萬國測評研發中心 葉柒平

　　裕豐股份(600559)是目前國內品種最齊全的瘦肉型種豬繁育基地。公司還是“北京市菜籃子工程”和“國家生豬活體儲備基地”，去年三季度以來隨著國內副食品價格上漲，將對公司2003年業績產生積極影響。近期禽流感在亞洲爆發，我國也開始出現，雞、鴨、鵝等禽類食品暫時逐步受到局面擔心，加之歐美的口蹄疫，牛肉供給也開始減少；豬肉和魚等肉 食物品無疑就成為市場安全替代品，市場總是善于挖掘潛在機會，開盤第一天主業為的中水漁業(000798)順勢漲停，周五以淡水養魚的武昌魚(600275)又一度漲停；雙匯發展(000895)以其綠色食品概念同樣受到市場追捧。裕豐股份作為目前國內品種最齊全的瘦肉型種豬上市公司，也是唯一一家以生產豬為主的上市公司，其來自生豬養殖收入占到公司主營收入40%，而生豬毛利率高達38%。無疑在這非常時期將會受到市場強力關注。

　　早在2003年下半年，該公司就將原計劃投資7849.61萬元新建斯格祖代種豬場項目變更為收購安平縣兩洼種豬養殖基地有限公司豬場實物資產,并擴建至原投資規模,建設存欄2400頭斯格基礎母豬的祖代養豬場和父母代養豬場各一個。豬場項目推廣的“斯格豬”是世界上最優秀的純瘦肉型商品豬之一,原產于比利時,中比合資河北斯格種豬有限公司設立后,將斯格豬引入中國。該品種豬的胴體瘦肉率高達65%-68%(一般瘦肉型豬為60%-65%),后腿和臀部特別發達,肌肉豐滿,繁殖性能好,每胎平均產仔11.8頭,且生長速度快。

　　目前,該公司是國內唯一的斯格種豬飼養基地,年產斯格種豬及其它品種的種豬3萬頭,供應各地豬場；年出欄瘦肉型商品豬10萬頭,重點供應北京、上海、河北等地市場。北京市政府把本公司列為北京市的菜籃子基地、生豬活體儲備基地,公司與北京二商集團是多年的合作伙伴。與公司有一定業務往來的河南、山東、天津、廣州等地的豬場、屠宰廠、肉制品加工廠均要求與公司簽訂長期大批量供貨的合同,但是限于現有的生產規模,遠不能滿足這種需求。公司投資收購該豬場后,很快即可投入斯格種豬的生產,縮短建設周期,早出效益。另外公司另外一大主業白酒也是整個行業出現復蘇跡象；白酒價格近期出現上揚，公司老白干毛利率高達48%，頗具盈利能力。

　　由于禽流感開始向人類傳播，迄今為止,禽流感已襲擊了亞洲多個國家和地區，目前人們一般都回避禽類食品。所以豬肉、雨、羊肉等將在一段時間內會相對緊缺。豬肉歷來在我國居民飲食結構中占非常重要地位，是人們日常主要葷食之一，故豬肉有望成為一種很好替代品，份額會進一步增加。故裕豐股份作為唯一一家以生產豬為主的上市公司無疑值得細心投資者關注。