國泰君安杭州

　　市場在猴年情節以及禽流感等相關因素的作用下，出現了一定的分歧，但不少投資者已經興奮起來，各路游資奪路而出，瘋狂的嗅覺著每一個市場的機會。在積極的板塊輪動過程中，幾乎可成季候的板塊都有集體的表現，再從盤面觀察，000100TCL集團今日成功上市，并大幅度上攻，已經給新股板塊注入了一針強行興奮劑，新股板塊在下周有望全面開花，投 資者可密切留意最具連續漲停潛質的600540新賽股份。

　　從基本面看公司亮點多多

　　一、2003年國內棉花價格保持了較好的走勢，1-6月皮棉平均銷售價10298.73元/噸，同比增幅為21.47%，目前價格仍在不斷走高，預計公司2003年業績較2002年會有一定幅度的提升。2002公司業績每股0.43元，公司2003年業績是在發行新股、股本擴張之后每股收益仍有超過2002年，成長性無與倫比。

　　二、公司作為棉花種植類企業，由于棉花一年收獲一季(每年3-4月份為耕作期，8月底以后進入收獲期)的原因，公司上半年收入主要來源于前一年庫存產品的銷售，而下半年進入收獲期和產品銷售期以后，才會實現較大盈利。這也是公司潛在的業績增長的爆炸點，往往被機構投資者所挖掘。

　　三、隨著募集資金項目的實施，公司將逐步建設成為一個國家級的大型優質種子和優質棉花產業化重點龍頭企業，形成年產優質細絨棉3萬噸、優質糧棉種子1.5萬噸、新鮮果蔬1.5萬噸、快繁各類優質苗木300萬株、農業節水管材4000噸、加工枸杞鮮果2萬噸的生產規模。一舉成為我國農業的龍頭類上市公司，而新一界政府對農業的重視程度空前，以資本市場的敏銳嗅覺，有望在2004年一舉走紅！

　　四、公司自股票發行之日起，企業所得稅按應征額減征55%，減征時間暫定為5年。該優惠政策對公司2002年度利潤影響數為1402.91萬元。另外，公司自2003年1月1日起暫免征收企業所得稅。政策的扶持，辨證的看具有兩面性，但實實在在的所得稅返款，何嘗又不是機構大肆發揮的利器呢？

　　機構拉高建倉“猴”來居上

　　鑒于該股優良的質地，該股上市后逆勢兩個漲停，大機構將籌碼瘋狂掃入囊中。萬國的一份《600540新賽股份有望再起波瀾》分析報告指出：這是因為棉花價格在2003年，特別是下半年出現了大幅上揚，而且這種上揚的勢頭仍得到了保持。從公司的產能以及目前棉花市場的價格來看，2004年公司的業績有望顯著增長，目前動態市盈率也許尚不足20倍。該股經過多日的大幅換手震蕩，浮籌清理完畢，調整到位跡象明顯，周末主動性買盤開始涌現，后市有望連續快速拉升，并創出新高，成為新股板塊的領頭羊，值得投資者積極介入。