粘膠行業(yè)是目前化纖行業(yè)中盈利最好的子行業(yè)，2003年上半年，全國粘膠纖維的產(chǎn)量只占化纖行業(yè)總產(chǎn)量的7.2%，卻創(chuàng)造了全行業(yè)利潤的38.2%。毛利率水平也在化纖的各子行業(yè)中位列第一，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)的平均水平。粘膠行業(yè)的上市公司2003年業(yè)績有望出現(xiàn)大幅的增長，其中九江化纖值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　九江化纖(000650)：公司屬于粘膠纖維制造行業(yè)，其主導(dǎo)產(chǎn)品為粘膠長絲，是紡織工 業(yè)的重要原料。隨著年產(chǎn)2800噸連續(xù)紡粘膠長絲一期工程于2000年建成，公司粘膠長絲的生產(chǎn)能力達(dá)到7800噸/年。雖然2002年上半年化纖行業(yè)處于不景氣狀態(tài)，但隨著行業(yè)自律政策----限產(chǎn)保價(jià)的實(shí)施，國內(nèi)粘膠長絲市場得以恢復(fù)，粘膠長絲售價(jià)穩(wěn)中有升，而且公司主要原材料棉短絨價(jià)格大幅回落，企業(yè)生產(chǎn)成本較上年同期有所下降，使得公司在主營業(yè)務(wù)收入下降的情況下，公司凈利潤還大幅上升，有望扭轉(zhuǎn)經(jīng)營的困頓。同時，公司還享受一定程度的政策支持，公司連續(xù)紡粘膠長絲二期工程已列入2002年國家重點(diǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目計(jì)劃，公司正積極向相關(guān)銀行提出國債貼息貸款申請，解決連續(xù)紡粘膠長絲二期工程資金缺口。

　　此外，公司近期還收購了華星西北汽車貿(mào)易有限公司87.43%股權(quán)，對未來公司利潤增長提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，并且賦予了該股目前市場上行業(yè)發(fā)展前景最受看好的汽車概念。

　　二級市場上，九江化纖經(jīng)過連續(xù)三個月的反復(fù)筑底走勢后，目前已成功構(gòu)筑了一個堅(jiān)實(shí)的三重底形態(tài)，隨著業(yè)績的穩(wěn)步回升，并且股價(jià)正處于長期歷史底部區(qū)域，其豐富的題材以及偏低的股價(jià)將吸引主力資金的眼球，值得中線關(guān)注。

　　中關(guān)村證券鄧悉源