凱諾科技(600398)：公司主營毛紡新技術、新產品、新材料的研究、開發和銷售，以及通訊網絡產品的研制、銷售，其產品均具有相當高的科技含量，賦予了公司名副其實的科技題材。公司投資1200萬元聯合南京理工大學、信息產業部電子第五十五研究所等參股組建南京理工大學科技園股份有限公司，高校的科技實力無疑將給公司的高科技產業拓展提供良好的科技成果資源，為公司通訊網絡產品的研制創造了堅實的技術后盾。

　　公司經營業績連續幾年保持了穩步的增長，主要得益于募集資金項目的成功。一方面，隨著公司募集資金投入項目的投產，公司在規模、市場占有率上都穩步增長。另一方面，調整了產品結構，加強了服裝行業，使公司整體經營毛利潤率依舊能保持穩定。投資高檔面料配套工程和高級服裝項目使公司有力地規避了面料行業和普通服裝業的過激競爭，依靠服裝產品毛利率的增長，抵消了面料產品毛利率下降的負面影響，維持了總體利潤率水平。2002年公司毛紡產品和服裝產品的毛利潤率分別為27.3%和44.6%，而今年前9個月，公司毛紡產品和服裝產品毛利率分別為17.77%和46.27%。

　　報告期內，由公司承擔的江蘇省科技攻關項目———“納米技術在精紡后整理上的應用”通過驗收，同時，公司圣凱諾牌精紡呢絨榮獲2003年中國名牌產品稱號。其實，每次定期報告中，公司都會公告幾項科研成果。保持技術創新在行業進入壁壘低、競爭激烈的紡織服裝行業中是公司能維持良好利潤率的重要手段。隨著行業競爭和整合力度的加強，公司需要進一步擴大規模，尤其是高檔服裝生產，并提高有關面料生產技術。因此，公司有再融資需要，并曾有過增發預案，后改為配股預案。

　　在經營業績方面，公司2003年1-9月份同比實現了穩健增長，主營業務收入、主營業務利潤、凈利潤分別較上年同期增長7.43%、5.38%和11.07%，第三季度每股收益高達0.33元，動態市盈率僅16.77倍，在大盤藍籌股紛紛被大幅炒高的背景下，公司的中線投資潛力就特別顯得突出。

　　技術走勢上，凱諾科技在7元附近放量構筑了一個非常堅實的底部形態，本周在成交量的配合下穩步回升，展開向上攻擊，由于業績優良并且具有科技題材，以目前7.40元左右的價格實屬被市場所低估，其上漲潛力值得投資者去挖掘。

　　中關村證券鄧悉源