渤海投資研究所

　　江泉實(shí)業(yè)(600212)：該股最具震撼性的題材就是市凈率極低，股價(jià)已經(jīng)逼近凈資產(chǎn)。該股的凈資產(chǎn)高達(dá)4.18元，按今日5.22元的收盤價(jià)計(jì)算，市凈率僅為1.24元，凈資產(chǎn)在陶瓷板塊中排名第一，目前正處于嚴(yán)重低估狀態(tài)。在近期藍(lán)籌股高位震蕩的過程中，全柴動力、中水漁業(yè)等低市凈率個(gè)股全線走強(qiáng)，表明該類個(gè)股的投資價(jià)值正在被市場逐步重視，集高凈 資產(chǎn)、低市凈率、行業(yè)龍頭、超跌低價(jià)等多重優(yōu)勢于一身的江泉實(shí)業(yè)有望產(chǎn)生一輪強(qiáng)勁的飆升行情。

　　1、木材貿(mào)易龍頭，國際市場優(yōu)勢突出

　　公司主要經(jīng)營建筑陶瓷、日用陶瓷、木業(yè)制品等產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)最大的木材貿(mào)易商，進(jìn)口木材貿(mào)易量、市場占有率等多項(xiàng)指標(biāo)均居同行業(yè)前列，其中優(yōu)質(zhì)大徑原木旋材進(jìn)口貿(mào)易額國內(nèi)排名第一。目前，公司憑借國內(nèi)市場的龍頭地位，與國際知名的木材經(jīng)銷商建立了良好的合作關(guān)系，在交易中享有多項(xiàng)優(yōu)惠，使得公司的成本處于極低的水平，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐洲、南美、中非、西非、東南亞等國家和地區(qū)。

　　2、打造“江北第一磚”

　　公司在今年年初提出了建設(shè)“江北第一磚”的宏偉目標(biāo)，積極打造“天地”瓷磚在建材行業(yè)的品牌形象。目前，公司開發(fā)生產(chǎn)的功能獨(dú)特、性能優(yōu)越的高科技環(huán)保新型建材產(chǎn)品已全部投產(chǎn)，對于進(jìn)一步提升公司的科技含量和產(chǎn)品附加值具有積極的意義；建筑衛(wèi)生陶瓷裝飾技術(shù)及裝備研發(fā)中心、200萬平方米高新技術(shù)建筑陶瓷生產(chǎn)線技術(shù)改造等多項(xiàng)目正在有條不紊地進(jìn)行中，今后有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。

　　3、奧運(yùn)受益，創(chuàng)建“中國江泉建材信息網(wǎng)”

　　公司地處山東，在奧運(yùn)場館開發(fā)建設(shè)中具有極為突出的距離優(yōu)勢，是典型的奧運(yùn)受益品種。去年9月份，公司收購了總價(jià)值高達(dá)1.54億元的建筑生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)，同時(shí)投巨資興建的12萬平方米木材加工項(xiàng)目已經(jīng)開始產(chǎn)生效益。隨著奧運(yùn)設(shè)施建設(shè)的逐步展開，公司的建材產(chǎn)品必將得到長足的發(fā)展。公司還自主開發(fā)創(chuàng)立了“中國江泉建材信息網(wǎng)”，不僅提前獲得了國際貿(mào)易的第一手信息，而且還有效地提升了企業(yè)的形象，在競爭中立于不敗之地。

　　4、比價(jià)效應(yīng)突出，價(jià)值嚴(yán)重低估

　　該股每股凈資產(chǎn)高達(dá)4.18元，在陶瓷板塊中居首位，而股價(jià)卻僅有5元多一點(diǎn)，與公司優(yōu)秀的基本面形成了較大的背離，也與高淳陶瓷等個(gè)股高達(dá)8元多的股價(jià)形成了明顯的比價(jià)優(yōu)勢。由此可見，該股目前正處于嚴(yán)重低估狀態(tài)，后市有著極為強(qiáng)烈的報(bào)復(fù)性反彈要求。

　　從走勢上來看，該股在探至前期低點(diǎn)上方之后快速反彈，K線組合連收三陽，且陽線實(shí)體逐步放大，表明新一輪拉升行情已經(jīng)展開，后市有望走出強(qiáng)勢突破行情，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注600212的江泉實(shí)業(yè)。

　　受市場需求刺激，建材市場價(jià)格年末突然上漲，大同水泥兩個(gè)交易日之內(nèi)大漲15%，并且有效地帶動了水泥板塊全線走強(qiáng)。以此推斷，同屬建材板塊的江泉實(shí)業(yè)有望在板塊回暖的推動下，借高凈資產(chǎn)、低市凈率、行業(yè)龍頭、超跌低價(jià)等爆發(fā)性題材，走出如大同水泥的強(qiáng)勁拉升行情。