中關村證券 鄧悉源

　　年關將至，各大券商為了提交一份漂亮的年終報表，紛紛絞盡腦汁對起自營重倉股進行自救，以期把賬目利潤做高，其中最具有代表性的要數太極集團，該股在短短四個交易日之內大漲27%。由于該股是華夏證券的最大重倉股，可見華夏證券已經拉開了券商年末自救行情的序幕。而華夏證券的另一大重倉股為山東海化(000822)，目前尚處于底部，并且市盈率 不足19倍，極有可能成為華夏證券的下一個自救目標，應引起我們關注。一、市盈率不足19倍海洋化工藍籌。

　　公司是亞洲最大的純堿生產企業,全國最大的現代化海洋化工產品生產和出口創匯基地,擁有國內最先進的制堿、制溴生產設備和技術成本優勢。公司在國內最早以鹽堿聯合沖破行業分割,優化了資源配置,逐漸成為行業龍頭之一。而且作為山東海化集團的主體核心資產,公司將大大受益于集團信息化項目所產生的直接、間接效益和效能。海化集團正以信息化工程項目建設為契機，以信息化帶動工業化，走新型工業化道路,計劃到2005年把海化集團建設成為銷售額過100億元、國內同行業競爭實力最強、世界知名的大型現代化海洋化工企業。正因為行業不可動搖的領先地位，保證了公司業績的增長，公司今年前三季度每股收益高達0.25元，以目前6.2元左右的價格計算，其市盈率不足19倍！

　　二、華夏證券重倉，下一個自救目標？

　　山東海化短期內最大的亮點在于其是華夏證券的重倉股，資料顯示華夏證券持有該股高達414萬股，為其最大流通股東。由于兩市歷經兩年多的熊市，各券商均已陷入經營的困境。這個時候是券商最渴望資金的時候，而今年出臺了券商發債的政策對于身處水深火熱之中的券商來說無異于雪中送炭。但發債的一項最基本要求就是必須保持盈利，目前已經臨近年底，各券商能夠快速提高帳面利潤的最佳途徑就是拉抬自家的重倉股。

　　事實上，從最近太極集團連續漲停的走勢來看，華夏證券似乎對年底盈利志在必得。那么同樣作為華夏證券的重倉股，太極集團已經連續大漲并且17元多的高價讓市場很難認同，而山東海化(000822)嚴重超跌，處于歷史底部而且市盈率不足19倍，顯然華夏證券從戰略角度不可能對該股無動于衷，因而這也正是該股短期機會之所在。二級市場上，山東海化目前正處于歷史底部區域，近期出現了放量企穩的跡象，具有戰略投資眼光的大資金開始悄然逢低建倉，中長線潛力巨大，無疑值得留意。