國泰君安杭州

　　長江電力已經(jīng)上市，大盤卻搖搖欲墜，誰會出任救世主的角色？想必也只可能是長江電力以及一些質(zhì)地較好的低價電力股。就譬如000966長源電力，今年4月份，隨著中國國電集團組建方案被批準，國電集團正式成為長源電力第一大股東，今年業(yè)績有望增長超過50%，基本面素質(zhì)佳，值得中短線積極留意。

　　電力體制改革方案最大的受益者將是國電系統(tǒng)的上市公司，而今年4月份，隨著中國國電集團組建方案被批準，國電集團正式成為長源電力第一大股東，母公司資產(chǎn)規(guī)模大幅提高。由于長源電力在深圳也算的上一家次新股，股本擴張能力很強，有望被優(yōu)先選擇為母公司在資本市場融資的窗口，從而被不斷注入優(yōu)良資產(chǎn)，公司面臨新的發(fā)展機遇。

　　公司生產(chǎn)的電力全部輸入湖北電網(wǎng)，近年來公司積極抓住電力資產(chǎn)重組的機遇，壯大規(guī)模。公司利用自有資金收購湖北十堰陡嶺子水電有限責任公司32%股權，建設規(guī)模為3臺2.35萬KW發(fā)電機組，已于今年6月底全部投產(chǎn)發(fā)電，公司發(fā)電總量大幅增加。公司生產(chǎn)部門提供的信息顯示，今年由于所在地區(qū)降雨充沛，來水較好，公司全資的富水電廠到今年5月已經(jīng)完成年度發(fā)電計劃的78.8%，發(fā)電量同比增長了108.4%。

　　今年全國29個省全面缺電，湖北省電力公司今年也向各供電單位下達了為期4個月的限電計劃通知，這是湖北電網(wǎng)自1996年以來的首次限電，因此，對于湖北省的發(fā)電企業(yè)而言，發(fā)電市場呈現(xiàn)出旺盛需求。公司抓住市場機遇努力增加發(fā)電量，業(yè)績是最能說明問題的：2002年全年每股收益0.10元，而今年3季度0.131元，超過去年全年30%，全年業(yè)績大幅增長已成定局。

　　從基本面看，000966長源電力有走勢上看，中國國電集團作為第一大股東，背景實力雄厚，有成為電力藍籌。從二級市場看，該股底布頻頻放量，資金吸納跡象明顯，與其他電力老莊股不同，該股明顯是新增資金的收集籌碼。從時機角度考慮，長江電力以及整個電力板塊是兩市目前唯一的救世主，啟動時機日漸成熟。鑒于該股目前價值嚴重低估，中短線都有啟動的機會，值得投資者關注。