渤海投資研究所

　　在大盤反復確認底部的過程中，超過80%的個股走勢遠遠弱于大盤，僅有少數個股仍然保持強勢運行格局，除對指數貢獻最大的指標股之外，魯北化工等一系列高凈資產、低市凈率、低位低價的核心資產也已先于大盤探明底部，后市最有可能成為拯救大盤于危難之中的希望之星。

　　1、全國最大的磷復肥生產基地，產品價格大漲

　　作為中國磷復肥行業的龍頭企業和全國最大的磷復肥生產基地，魯北化工一直致力于把“魯北”培育成中國磷復肥的第一品牌，并把技術創新作為推進名牌戰略的護翼，依托擁有自有知識產權的高科技綠色產業技術，開發出系列磷復肥產品，市場占有率常年保持較高水平。今年上半年以來，隨著農產品價格的持續上漲，公司的復合肥產品出現了極為少見的淡季供不應求的旺銷局面，產品價格持續上漲，年報業績有望大幅提高。

　　2、世界最大的化工聯產企業，產業鏈利潤豐厚

　　作為目前世界上最大的水泥、硫酸、磷銨聯產企業，繼建成我國第一套年產3萬噸磷銨，副產磷石膏制4萬噸硫酸聯產6萬噸水泥的示范裝置之后，國家“九五”計劃和2010年遠景目標綱要確立的15萬噸磷銨、20噸磷石膏制硫酸聯產30萬噸水泥放大示范工程再度落戶魯北化工。工程采用公司自主開發的磷石膏制硫酸聯產水泥專利技術及40多項重大科技成果，將磷銨廠、硫酸廠和水泥廠科學排列組合，利用磷銨副產品磷石膏廢渣為原料生產硫酸和水泥，硫酸返回用于生產磷銨，硫酸尾氣回收液體SO2，作為海水提溴的原料，廢水封閉循環利用，無“三廢”排放，形成一條綠色環保產業鏈條，對于公司提高營業利潤具有十分重要的現實意義。

　　3、稅收優惠不斷，全年免征增值稅2483萬

　　根據財政部、國家稅務總局的相關規定，公司的磷銨、復合肥(三元素)等幾個系列的產品免征增值稅；公司利用煤矸石生產的電力實行按增值稅應納稅額減半征收；公司生產的電、硫酸、水泥、燒堿、氯氣、工業溴等綜合利用產品，自2002年起免征所得稅五年。由此可見，公司本年磷銨、三元素產品共計免征增值稅2220.26萬元。按法定稅率17%計算，公司本年水泥產品共計免征增值稅262.75萬元，兩項合計2483.01萬元，必將大大降低公司的生產成本，從而間接提升公司的業績。

　　該股本周二的收盤價僅為6元多，而每股凈資產卻高達6.03元，市凈率剛剛1.10倍，價值處于嚴重低估狀態。從走勢上來看，近期該股出現了底部放量的走勢，資金逢低介入跡象十分明顯，MACD在形成了低位金叉之后，紅柱不斷加長。周二在大盤大幅下挫的過程中，該股一直運行于當天的均價線上方，走勢明顯強于大盤，短線形態十分理想，后市有望產生強勁的上攻走勢，建議投資者重點關注600727的魯北化工。