大通證券董政

　　大盤的結構性調整依然進行，但市場的非理性恐慌已經讓大量股票具備了投資價值。白云山(000522)，作為一只主導產品板藍根、復方丹參片的毛利率分別高達49和57的超跌低價股，再次引起了我們的關注。

　　一，主導產品毛利率極高。

　　該股最具有震撼力的題材就是在于其主導產品板藍根的毛利率高達49，復方丹參片的毛利率高達57。我們知道，毛利率是凈利率的基礎，一個公司的主導產品，只有保持在較高的毛利率的同時，擴大生產規模，降低期間費用，才能實現業績的大幅增長。如寶鋼股份(600019)等今年市場的藍籌品種，正是在主導產品毛利率極高的基礎上，才實現業績大幅增長的。那么當這一神奇指標出現在白云山(000522)的身上，是否意味著該股未來的機遇呢？而且"非典"一役，讓公司主導產品板藍根一戰成名。雖說板藍根對治療"非典"沒有顯著作用，但其預防功能在非典期間已經深入人心，使得其在非典期間銷售極為火暴。記得非典期間的廣州，各大超市的最顯著位置都放有白云山牌板藍根，而素來就有喝涼茶習慣的廣州市民，當時幾乎每天都要喝一包板藍根。毛利率極高，銷量大增，白云山(000522)的確值得我們期待。

　　二，醫藥板塊，市場期待的"第六朵金花"？

　　如果說"五朵金花"在今年上演了一場轟轟烈烈的藍籌股革命，并讓價值投資觀念卻深入人心。那么在這些藍籌品種出現調整之際，市場無不渴望下一個業績有望大幅增長的藍籌板塊的出現。而從毛利率這一普通的財務指標中，讓我們看到了希望。如"一覽眾山小"的雙鶴藥業(600062)，到處于歷史底部的金花股份(600080)，人福科技(600079)以及白云山(000522)，其主導產品毛利率均毫不遜色于鋼鐵、石化、汽車等已經風光無限的藍籌。因而，醫藥板塊能否成為市場期待的"第六朵金花"呢，我們將拭目以待。而白云山(000522)，作為醫藥板塊的急先鋒，其業績優良，目前市盈率不足30倍，公司前三季度收入同比持續增長。目前該股處于歷史底部，無疑值得留意。