大通證券董政

　　近期市場的非理性下跌使得部分基本面優(yōu)良的股票正具備中線投資價值。而有打造"中國農(nóng)機行業(yè)的勞斯萊斯"之豪言壯志的江淮動力(000816)，作為一只股價接近凈資產(chǎn)的超跌股，目前價格竟然遠低于大股東的要約收購價，引起我們的關注。

　　公司是全國重點汽車配件廠家、小柴行業(yè)出口率最高的企業(yè)之一。隨著我國汽車工業(yè)持續(xù)高速發(fā)展，江淮動力(000816)作為汽車配件行業(yè)的排頭兵，必然受益其中。同時，隨著重慶東銀入主江淮動力，公司正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與資本的接軌，而且公司總經(jīng)理曾提出，將力爭在2年之內(nèi)實現(xiàn)單缸發(fā)動機百萬臺計劃，3-5年進汽車發(fā)動機領域，成為中國農(nóng)機行業(yè)中的勞斯萊斯。由于東銀集團對公司未來發(fā)展的信心，曾在今年8月發(fā)出收購要約，其對流通A股的要約收購價格為6.05元，由于當時只有10股應約，雖然不排除與當時的股價有關，但至少也說明了無論是流通股東，還是東銀集團都對公司未來發(fā)展充滿信心，否則對于流通股，尤其是對于具有綜合研發(fā)能力的公司最大流通股東湘財證券啟能不應約？而目前該股的價格僅僅4.77元，低于要約收購價格20%以上，想必無論是湘財證券還是東銀集團都會對該股的流通股虎視眈眈吧。因而當價值投資成為市場的主流時，江淮動力(000816)作為一只遠離大股東收購價的底部股，無疑值得留意。

　　同時，由于該股最近單位凈資產(chǎn)是3.83元，目前股價距離凈資產(chǎn)不足1元，因而該股也屬于典型的低市凈率股，因而其進一步下跌空間將十分有限，同時新大股東的介入，以及湘財證券的重倉，都為該股年末行情的發(fā)展創(chuàng)造了機會。