萬國測評

　　南方航空(600029)：公司是國內最大的三家航空公司之一，在國內航空運輸市場居領先地位，近三年的旅客運輸量、每周定期航班數量、飛行小時、航線數目以及機隊規模在國內各航空公司中排名第一。另外，公司的經營性貸款70%是美元，而公司的主營業績收入絕大部分是人民幣，因此如果整個市場對人民幣升值保持一定的預期，那么這將給該股的業績形 成比較大的正面影響，這很可能是該股近期上漲的內在動因之一。2003年三季度基金投資組合顯示，該股已成為基金大規模增倉的主要品種之一，17家基金合計持倉15498萬股(占流通盤的15.5%)，籌碼有較大幅度的集中。近期，該股放量創出新高后換手活躍，股價呈強勢整理狀態，周一成交量快速萎縮，股價在10日均線附近獲得有效支撐，下檔承接較為有力，后市還有一定的活躍空間，可中線逢低關注。

　　兗州煤業(600188)：煤炭板塊周一在山西焦化再創股價新高的作用下受到市場的高度關注，而從宏觀角度看，作為最基礎的動力原料，國內煤炭行業也將在整個經濟新一輪增長周期背景下出現行業性繁榮格局，這其中兗州煤業憑借其華東地區最大煤生產商之一的規模優勢，將率先獲得業務發展契機，其所投巨資的濟寧3號煤礦出產優質動力煤，具有綠色環保潛質，市場需求更趨突出。以季報業績看，該股目前動態市盈率僅21倍，就成長性而言，現股價已具有相當的投資參與價值。近期該股底部回升過程中量能反復活躍，顯示有增量資金積極參與動作，建議投資者考慮逢低吸納。

　　中國聯通(600050)：該股是目前滬深兩市總市值排行第四、流通市值排行第一的大盤指標股，也是目前滬深唯一一家上市的基礎電信運營商，其良好的行業發展背景和舉足輕重的指標股地位，使其成為基金等機構投資者搶奪的“核心資產”，其目前股價所對應的動態市盈率在整個藍籌股板塊中并不突出，但從季報中可以看出，主要是其寄予后望的CDMA項目尚未進入全面收獲期，但發展勢頭相當良好，近期公司擬收購九省GSM網和向聯通集團出售無線尋呼資產，將進一步優化聯通紅籌的資產結構，使其盈利能力得到提高，有效地回避CDMA短期經營利潤給上市公司帶來的不良影響。因此我們認為中國聯通這家股票的預期市盈率將進一步降低，走勢上，該股自10月初戰略持股者上市以來持續震蕩上揚，大智慧散戶線也表現為震蕩小幅回落，主力運作穩健而有耐心，近幾個交易日在創出上市以來新高后短暫回落，周一在刺穿上升通道下軌10日線后止跌反彈，后市有望重新回到上升通道中運行，建議繼續關注。

　　中海發展(600026)：大智慧注意到，下半年來在國內外航運市場出現了價格持續上揚的局面，而該公司是國內最大的煤炭和沿海原油運輸商，在亞太地區航運市場占據重要地位。從其公布的三季度季報看，公司今年前9個月主業收入同比增長近20%，而在運輸價格大漲的背景下，凈利潤同比大增83%，每股收益達到了0.22元，并預計全年凈利潤將比去年同期增幅超過50%以上。在國際航運市場保持價格高位運行以及公司對船舶折舊年限延長的基礎上，市場顯然對該股的年度業績抱有良好的預期。走勢上，該股也是自8月底以來即形成了清晰的依托20日線震蕩上揚的穩健走勢，期間大盤的屢創新低和上下的劇烈震蕩均未對其走勢產生影響，周一再度逆市創出年內新高，后市有望繼續向上拓展空間，關注。

　　寧波海運(600798)：公司主營海洋運輸，是北倉港運輸業的龍頭企業，經營沿海、內河貨物運輸和國際遠洋運輸，運力規模已經進入國內前十名。2003年下半年起國際國內航運市場形勢逐漸趨好，而公司經營的航線將得益于整個世界航運市場的好轉、波羅的海干散貨運價指數和上海航交所中國出口集裝箱運價指數持續上升，主營業務有了明顯增長，完成貨運量和貨運周轉量分別為上年同期的100.81%、134.64%，顯示出公司的航運生產正處于上升態勢。另外，公司還自籌資金5300萬元購置一艘5.2萬噸級散裝貨，從整個海運市場來看，散裝船指數上漲最為明顯，這將給主營散裝船業務的寧波海運帶來更大的機會，公司后續業績增長后勁仍值得關注。該股近期走勢獨立，周一在成交量的配合下一舉突破30日均線壓制，由于目前絕對價位不高，且流通市值相對適中，后市建議逢低吸納。

　　榮華實業(600311)：公司是西部地區最大的玉米淀粉深加工企業，西部玉米產地重要的農業資源轉換中發揮主導作用的龍頭企業，受到國家重點扶持，享受一系列政策優惠。大智慧注意到，近期以糧食為代表的農業基礎產品價格普遍上漲，而這對該公司所處的行業無疑也將帶來一定的利好作用。從市場表現看，該股今年下半年來隨著中長線的超跌，股價并未隨大盤再創新低而同步走弱，相反，在8元下方開始構筑底部放量的形態，在周K線連續二周未創新低后，該股周一高開高走收出中陽線，站上60日均線，一輪反彈行情已露端倪，可作關注。

　　鞍鋼新軋(000898)：與寶鋼股份雙雙成為滬深兩地鋼鐵股的龍頭品種，也是繼寶鋼之后第二家率先創出去年6·24行情以來股價新高的鋼鐵股，顯示出強主力資金重點運作的姿態，大智慧散戶線在今年下半年特別是本次走高過程中再度下移，籌碼進一步趨于集中。事實上，從基本面看，該公司緊跟寶鋼股份的投資重點也大力度的涉足轎車用板產品生產領域，目前已是國內僅次于寶鋼的第二大轎車面板廠商，這將給其業績的穩定增長提供最有力的保證。與此同時，該股也是東北板塊重工業領域的突出代表，隨著國家振興東北經濟戰略計劃的實施，公司有望憑借政策暖風在東北經濟復蘇的進程中伴演重要的角色。周一該股收出光頭光腳的長陽，股價重回5日均線，短線高位洗盤動作有結束跡象，后市有望再度強勢走高，建議繼續重點跟蹤。

　　錦州石化(000763)：作為中石油旗下的一家石化類上市公司，該股缺乏揚子石化、中國石化等大盤股的規模效應，其近期的市場走勢也遜色于這些大盤的藍籌股。但我們注意到，該股今年前9個月的凈利潤同比增長幅度超過了100%，近期的二級市場表現也相當穩定，自9月中旬在4.58元附近止跌反彈以來，在大盤持續震蕩回落的過程中卻逐漸形成了震蕩筑底，且股價重心緩慢上移的走勢。我們認為，該股短線來看，有業績增長預期的支撐，而中線則具備一定的重組預期，目前在3年以來底部區域的震蕩筑底走勢值得關注。