新疆證券研究所魏芳

　　10月31日，赤灣港公布了2003年3季度業(yè)績，公司1-9月份實現(xiàn)每股收益0.60元，3季度業(yè)績比2002年全年每股收益高出25%，每股凈資產(chǎn)比2002年全年增長11.32%，繼續(xù)保持了高增長勢頭。公司之所以取得如此成績，主要是基于以下幾方面的原因：

　　依托區(qū)域經(jīng)濟帶動港口行業(yè)高增長珠江三角洲作為世界制造業(yè)中心，擁有充足的集裝箱貨源和天然良港。深圳港近年來一直是我國增長速度最快的集裝箱吞吐量港口。根據(jù)深圳港務(wù)局最新統(tǒng)計，2003年深圳港五大集裝箱碼頭繼續(xù)呈現(xiàn)強勁增長勢頭，2003年前3季度共完成集裝箱吞吐量765.52萬標箱，比去年同期增長39.24%。

　　新開遠洋班輪航線帶動公司集裝箱吞吐量大幅增長依托深圳港良好的貨源地優(yōu)勢，2002年，公司先后引進了7條遠洋班輪航線，使公司集裝箱業(yè)務(wù)吞吐量同比大幅增長71.4%，2003年上半年仍保持38.6%的增長速度，在深圳各港區(qū)中增長速度位居第一。2003年中報，集裝箱業(yè)務(wù)收入已占公司主營業(yè)務(wù)收入的58.96%，利潤占公司總利潤的71.18%以上，3季度繼續(xù)提高到71.89%。由于集裝箱裝卸毛利率高達78.21%，因此帶動了公司主營業(yè)務(wù)收入大幅增長。

　　進入秋冬需求旺季有助提高散雜貨業(yè)務(wù)收入進入8月份以來，國際干散貨運價在需求的強勁拉動下大幅上揚，專家估計運費高居不下的狀況至少要持續(xù)到明年上半年。2003年我國進口增長率明顯高于出口增長率，而且第四季度和明年一季度是傳統(tǒng)的干散貨需求旺季，我們認為需求拉動有助提高赤灣港散雜貨業(yè)務(wù)收入。三期糧食筒倉建成后將進一步穩(wěn)定公司在糧食業(yè)務(wù)上的市場占有率。

　　隨著2003年底赤灣港參股55%的CCT的12#集裝箱泊位竣工投產(chǎn)和2004年13#泊位開工，赤灣港集裝箱吞吐能力將有進一步提高，為公司業(yè)績增長奠定了基礎(chǔ)。二級市場上，赤灣港股票走勢穩(wěn)健。隨著3季度季報結(jié)束，預(yù)計市場將圍繞著價值投資理念展開深入挖掘，港口行業(yè)的高成長行將進一步得到投資人的認同，建議投資人密切關(guān)注赤灣港。