正所謂石破天驚，頭頂核心資產概念頂級桂冠的長江電力登陸A股，最終催生低價藍籌股大井噴行情。但是，雖然揚子石化目前風頭正勁，但我們認為真正將有大資金長期入駐的個股只能是與長江電力一樣的核心資產股，只有投資中國行業領導地位的個股才能真正分享中國經濟高速發展帶來的豐厚利潤。種種跡象顯示，真正的龍頭將是潛力更大的中國石化(600028)。

　　中國石化(600028)是我國最大的上下游一體化石化企業，主營業務包括原油開采、煉油、成品油銷售及石化產品的生產銷售。其原油產量居國內第二位，煉油、成品油及石化產品銷售量均處于國內領先地位，年銷售收入超過3200億元。中國石化總股本867.02億股，流通A股28億股，2002年底中國石化資產總額達到為3759億元，凈利潤為141.21億元。2002年中國石化原油開采量為全國產量的22.5%，原油加工量占全國的47.8%，成品油零售量在主要市場的零售占有率達到68%，乙烯產量占全國產量的50.1%。由于原油價格的波動與石化行業周期往往不一致，中國石化作為上下游一體化的公司抗風險能力要強于業務相對單一的公司。進入二季度之后，隨著原油價格的回升以及石化行業進入新一輪的景氣周期，中國石化業績出現大幅提升，不但創下單季最高盈利記錄。2003年三季度業績達到0.171元，凈利潤同比增長63.5%。

　　中國石化目前擁有5家大型乙烯生產企業，2002年乙烯產量達到252萬噸，占全國總產量的50.1%，其中上海石化、揚子石化已于2002年完成乙烯工程新一輪改造，乙烯和聚烯烴等產品生產能力都有大幅度增長，2002年年底齊魯石化72萬噸/年乙烯改造項目開始動工，計劃2004年9月底完工。這些企業的擴建產能投產時將恰逢下一個價格高峰期到來之前，盈利能力將出現大幅提升。中國石化擁有合成樹脂企業16家，五大類合成樹脂生產能力412萬噸，市場占有率接近30%；還擁有合成纖維原料及聚合物生產企業10家，裝置生產能力397.97萬噸，2002年生產合成纖維原料及聚合物383.35萬噸，國內市場占有率為22.75%，居國內首位；擁有合成纖維生產企業8家，滌綸、腈綸、錦綸、丙綸纖維裝置生產能力131.53萬噸，2002年生產合成纖維共115.30萬噸，市場占有率為10.62%。中國石化擁有全國最大的合成纖維生產能力、先進的生產設備和技術力量，具有規模經營優勢，在國內市場的競爭能力處于領先地位。可以預期，在今后二、三年內，中國石化將繼續保持較高的盈利能力。

　　低價大盤股，中國A股行情的引擎，集H股、社保、石化核心資產和外資合作等多重題材。公司是國內最大的石油化工生產商，在世界上也占據一定的行業地位，具備壟斷資源和政策扶持等發展優勢。該股對上海股指的杠桿作用巨大，是市場各方在目前底部區域必爭的籌碼。目前技術上呈現小陽拔升，上升通道明顯，后市有望成為繼寶鋼股份之后的新龍頭，流動性好，可適當關注。(三元顧問樓棟)