中關村證券 鄧悉源

　　在大盤藍籌股的投資價值日益受到市場重視的今天，作為其中佼佼者之一的華夏銀行其所蘊含的投資機會應引起我們足夠的關注。

　　從華夏銀行所處行業的角度來看，作為現代經濟核心的銀行業在國民經濟和社會發展 中的地位極其突出，具有巨大的增長潛力和廣闊的發展前景。而股份制商業銀行目前正以遠高于行業平均水平的速度快速增長，2002年全國性10家股份制商業銀行的業績平均增長率達25%，在新增貸款中的比重達到25%，市場份額進一步擴大。而華夏銀行經過十年的發展，已經從一家有國有特大型企業(首鋼總公司)獨資創辦的銀行迅速成長為具有相當競爭力的全國股份制商業銀行。公司各項業務快速發展，市場規模迅速增長，市場份額不斷擴大，2000年到2002年資產總額和利潤總額分別以平均33.60%和39.91%的速度增長，高出同行業20%，截止至2003年6月30日，總資產額已達到人民幣2036.54億元，2003年1-6月營業收入達到38.36億元。目前公司財務狀況良好，不良貸款率遠低于行業平均水平，資產的盈利性、流動性和安全性較高，多項財務指標雄踞行業前列。因此，華夏銀行優良的基本面是值得投資者去中線投資的。

　　目前深滬兩市上市的四只銀行股(深發展、浦發銀行、民生銀行、招商銀行)中，除了民生銀行和深發展的價位在8—9元以外其他的兩只銀行股股價都在9—10元之間，通過與已上市的四大銀行股比較后我們發現，華夏銀行2002年每股收益為0.28元，除了比深發展的0.22元高以外，比浦東銀行的0.356元、民生銀行的0.34元、招商銀行的0.30元略低。流通股本方面，華夏銀行10億的流通盤則屬于中等的水平，因此華夏銀行7.16元的價格與其它四大銀行股之間就有至少20%以上的差價，其中的想像空間是極為誘人的。并且作為績優藍籌股的典范，華夏銀行理所當然成為基金重倉介入的對象之一，從上市后的股價波動區間分析，基金介入的成本區間在7.20元附近，目前該股價位仍低于主力成本區，值得投資者重點關注。