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民族證券 徐一釘(天昊)
有資料顯示：今年四季度市場(chǎng)資金供需缺口高達(dá)1000億元左右，期貨市場(chǎng)、房地產(chǎn)也分流了部分股市資金，再加上各機(jī)構(gòu)在年底前將逐步回籠資金，同時(shí)今年還有1949億元國債沒有發(fā)行，因此年底A股市場(chǎng)資金面不支撐股指出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)折，所以今年第四季度，滬深股市總體處于弱平衡狀態(tài)。盡管如此，A股市場(chǎng)還是存在一定變數(shù)，其主要來自于國外的游
資對(duì)A股市場(chǎng)的沖擊。可以想象，在香港H股盈利的示范下，國外游資對(duì)國內(nèi)A股市場(chǎng)不可能熟識(shí)無堵。在利益的驅(qū)動(dòng)下，一些敢于冒險(xiǎn)的資金進(jìn)入國內(nèi)股市在所難免，目前管理層已經(jīng)在調(diào)查國外游資進(jìn)入國內(nèi)的情況。
寶鋼股份周K線拉出四連陽，最近三周最大漲幅達(dá)到15%，該股這種走勢(shì)不太像是基金、券商、私募基金、或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)所為，其背后運(yùn)做機(jī)構(gòu)的背景值得關(guān)注。雖然目前還不能說，寶鋼股份近期超強(qiáng)的走勢(shì)與國外游資有關(guān)系，但寶鋼股份這種"灑脫"的走勢(shì)，以前在超級(jí)大盤股中確實(shí)在以前還沒有見到過。對(duì)國外游資對(duì)A股市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響，投資者應(yīng)有一定的思想準(zhǔn)備。目前看寶鋼股份是此次反彈的龍頭股，該股的漲跌對(duì)大盤有風(fēng)向標(biāo)的作用。從某種意義上看，搞清運(yùn)做寶鋼股份的資金背景，就能很好地把握住本次反彈，估計(jì)只要寶鋼股份上漲還沒有到位，大盤就還有繼續(xù)反彈動(dòng)力。
從中期趨勢(shì)看，國外資金通過QFII、或"隱蔽"的方式，將越來越多地進(jìn)入A股市場(chǎng)，同時(shí)他們也將不斷地"教育"國內(nèi)機(jī)構(gòu)，應(yīng)該如何"做"股票。雖然說不好滬深股市未來行情從何時(shí)、何點(diǎn)位開始，但有一點(diǎn)可以肯定，A股市場(chǎng)如果產(chǎn)生令人激動(dòng)的行情，那么QFII、國外游資將在其中扮演十分重要的角色，甚至他們會(huì)"喧賓奪主"。因此今年香港H股的走勢(shì)，已經(jīng)透視出國外機(jī)構(gòu)的操盤手法，他們的投資理念估計(jì)很快將被國內(nèi)機(jī)構(gòu)"克隆"，也將被先期"隱蔽"進(jìn)入A股市場(chǎng)的國外游資給大家做示范，本周寶鋼股份、上海汽車、有色金屬類個(gè)股的走勢(shì)，已經(jīng)給市場(chǎng)透露出這方面的信息。
今年年底市場(chǎng)資金面比上半年緊得多，再加上很多機(jī)構(gòu)將借反彈離場(chǎng)、或做結(jié)構(gòu)性調(diào)整倉位，以及長江電力將很快發(fā)行、上市，所以滬深股市四季度將呈現(xiàn)上有1470點(diǎn)強(qiáng)阻力、下有1300點(diǎn)強(qiáng)支撐的箱體整理。由于香港H股的示范作用，以及考慮到一些國外游資尋機(jī)介入A股市場(chǎng)，因此四季度低價(jià)藍(lán)籌股、或資源類個(gè)股，特別是動(dòng)態(tài)市盈率在15倍以下的藍(lán)籌股會(huì)有一定的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。估計(jì)大盤近期反彈僅是局部性個(gè)股行情，表現(xiàn)好的個(gè)股數(shù)量將十分有限，絕大多數(shù)股票將走勢(shì)平平，低價(jià)藍(lán)籌股和有色金融板塊是反彈中的兩條主線，轎車、鋼鐵、電力、有色金融類個(gè)股有望跑贏大盤。
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