三元顧問 樓棟

　　一切表明，QFII機構瑞銀猛吃A股一如初春劫冬的暖意。因為臺灣股市昨日收盤創出18個月來的高點，據交易員介紹，合格境外投資者周四在股市上大量買進。這對于已經實施QFII制度背景下的A股市場有著極強的借鑒意義，QFII概念股將有望成為生力軍。畢竟只有在弱市中才能吃飽足夠廉價的籌碼，我們不妨跟緊QFII的步驟，將視野盡可能地投向未來的潛 力股，比如QFII概念的低價績優板塊。具體可適當關注赤天化(600227)。

　　首先，公司地處大西部，是國家重點扶持的支農型化工企業，在西部開發中具備長期發展前景。公司長期受國家政策的傾斜，相關經濟技術指標名列全國大化肥生產企業前茅。其主導產品"赤"牌尿素曾獲得國家優質產品金獎，在市場上深受消費者的歡迎，產品在省內市場占有率為70%左右，并獲國家質量監督檢驗檢疫總局頒發的"產品質量免檢證書"，是貴州省唯一一家獲此殊榮的企業。而且，公司控股股東便是全國首批300家重點企業和國務院100家建立現代企業制度試點企業貴州赤天化集團公司。長期以來，公司受到母公司廣泛的優勢技術支持，目前公司擁有完備的生產經營、技術開發和管理創新能力，生產裝置從國外引進，在生產工藝中大量采用當今世界最先進的高新技術，并具有生物工程技術、微電子科學、航空航天技術、高效節能技術和環境保護技術的應用、研究和開發能力，公司成長性有望持續保持。

　　其次，公司長期表現出來的業績穩定性有望得到QFII的催青。2000年--2002年，公司業績維持在0.22--0.36元的優秀水平。值得注意的是，進入2002年以來，國內化肥行業景氣顯著回升，尿素市場銷售價格恢復性上漲，公司主營業務實現了跳躍式發展，盈利能力因此大增，2002年實現凈利潤6125萬元，同比增長63.29%。隨著化肥消費的進一步升溫，今年上半年主要化肥價格比上年均有大幅上揚。受益于行業經濟效益的大幅增長，一季度公司實現每股收益0.128元，同比增長276.47%，幾乎與去年半年報業績持平，而中期業績更是高達0.25元，再度維持提升態勢。由于有行業復蘇背景，可以預見公司的發展具有明顯的周期性和持續性。而QFII投資者正好將視野投向業績穩定的A股公司。

　　最后，公司還是理財投資高手，公司曾先后成功收回本金分別為7000萬元和3000萬元的委托理財，并取得621萬元和315萬元的投資收益，這相比于理財虧損的上市公司實在是難能可貴。而且，公司積極尋找符合其發展遠景的新投資項目，以求分散主營業務過于集中的風險。公司投資4000萬元參與發起設立深圳市高特佳創業投資有限責任公司，直接投資和參與企業孵化器建設，現已開始獲得回報。公司還參與組建貴州天安藥業股份公司，與貴州大榮塑料包裝公司共同組建赤天化科德生物制品公司從事蟲草制品綜合開發，逐步加大對生物制藥的投資力度。

　　二級市場方面，該股近期依托8元低點震蕩上揚，股價重心穩步攀升，資金收集跡象增強，后市有望恢復性回升。該股短線上揚第一阻力位在8.7--8.8元，第二壓力區在9元左右，可能有較大的強阻力，投資者可逢低關注，并隨時留意盤中的壓力情況。