歐亞集團(600697)：低價商業臥槽良駒

　　激情的火焰在燃燒，近段時期以來，市場的眼球始終被商業股吸引著，南京新百、三聯商社、上海九百堪稱商業三虎，在股市中雄霸天下、所向披靡，并與國際上商業股強勁走牛遙相呼應。特別是南京新百還以72%的階段漲幅創造了新的股市神話，商業股已成為誕生黑馬的溫床。那么，誰將是下一個龍頭呢？超跌低價、業績優異的東北商業股歐亞集團(6006 97)極具潛力，該股目前的狀況與南京新百啟動前的狀態極其相似，是名符其實的臥槽良駒。

　　首先，公司是東北重鎮--長春眾望所歸的商業龍頭，在整個東北商業圈中都具有相當重要的戰略意義，特別是在入世的背景下，這些巨大的資源正將成為外資垂涎的資本。今年五月，為期五天的19周年店慶活動中，歐亞集團創造了五天共實現銷售收入1.2億元的全國零售商業企業銷售額的一個新紀錄，其潛在巨大的資源價值不言而喻。隨著沃爾瑪、家樂福等國際零售連鎖巨頭紛紛搶灘中國市場，公司在當地的資源優勢將越加凸顯。其次，值得注意的是，公司穩健成長的業績在商業行業中稱得上是一枝獨秀。尤其是近幾年公司一直在逆境中茁壯成長，這一點與南京新百相當類似。從1984年起步到2002年末，公司實現了規模和效益的高速發展：公司年銷售額由1240元增長到20。48億元，增幅165倍，總資產由205萬元增長到7.29億元，增長356倍。而反過來該股的股價卻從2000年的19元一之回落到現在的6元多，跌幅高達68%，與總資產增長356倍簡直是嚴重背離。最后，我們進而深入揭示公司績優的真正內涵，從而探尋公司的長線投資價值。第一，從產業結構的戰略層面分析，公司日益牢固地掌控迅猛發展的歐亞賣場有限公司，無疑將迎來全新的發展機遇。早在2000年，公司為了大力推進以現代化商業業態為特色的產業規模擴張和能級提升，重點挖掘獨具特色的品牌優勢，先期以控股80%的形式組建長春歐亞賣場有限公司，而隨著該企業發展日益紅火，效益節節攀升，公司相應迅速跟進后續投資力度，分兩次追加投資，目前共計投入1.15億元，出資額已占到這個吉林省單體規模最大商業企業注冊資本的89.15%，從而在最大程度上擴大了受益程度。其次，擁有17萬平方米營業面積的長春歐亞賣場是吉林省單體規模最大的商業企業，在長春西南部的經濟中占據重要的地位，隨著十一黃金假期到來，特別是今年上半年因為非典壓抑的消費能量重新激活，公司經濟效益和社會效益有望更上一層樓，必將為公司再創績優輝煌打下堅實的基礎。

　　同時據有關資料顯示，2002年國內商業企業毛利潤為10%，而外資商業企業毛利潤卻高達約21%。潛在高利潤將加速一些國際巨頭介入中國市場，從而帶領國內商業行業強勁成長。而公司在經過配股之后，重點做好配股資金項目長春紅旗街商務樓建設，充裕的資金有望為公司注入新的動力。二級市場上，巨田證券因配股包銷持有該股572萬股，成為其第二大股東，鑒于目前股價處于配股價之下，為了使資產升值兌現，后市將有強烈的自救要求。技術上，目前該股底部構筑扎實，后市有望大幅突破，可積極關注。(三元顧問樓棟)