雙匯發展：芝麻開花節節高

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　　作為全國肉制品行業的龍頭企業，雙匯發展(000895)近兩年來一直積極地推進市場的開拓，以市場銷售的擴張來帶動公司生產規模優勢和產業綜合配套優勢的充分釋放，業績一 路高歌。2003年上半年，即使遭遇到了"非典"對食品行業的沖擊，經濟效益也再次取得了穩步增長。報告期內公司實現主營業務收入299715.85萬元，實現主營業務利潤47113.11萬元，分別比去年同期增長63.07%、55.12%。凈利潤實現12157.72萬元，同比增長26.4%。每股收益0.355元。

　　公司像這樣公司主營收入、主營利潤和凈利潤均有明顯的增長已不是一兩個報告期的事，察看近兩年的財務報告我們可以發現，2001年底這三個指標的同比增長分別為8.39%、12.65%和10.22%；2002年上半年是14.92%、24.88%和15.47%；2002年末是41.32%、45.41%和17.66%；三個指標呈遞增勢態，到了2003上半年，就更是驚人，如上段顯示，分別高達63.07%、55.12%和26.4%。每個報告期的各個指標基數都比以前更大，但即使基數更大，每個指標的增長速度又都還是比前次更高，真可謂"芝麻開花節節高"。

　　公司業績的逐年遞增主要得益于公司的市場擴張策略，為了形成規模經營優勢，公司突破了地域的局限，在全國各地采取合作或收購的策略投資設廠或發展肉類連鎖店，構筑綠色產業鏈。2001年，進軍上海、四川；2002年底布點北京、湖南、湖北等地，并深耕河南本地市場，目前，河南本地已有兩百家店的規模；2003年中期，江西、江蘇等地的已開始上演本地肉聯企業嚴防雙匯進犯的好戲，中報還顯示，在北京、湖北、湖南建設了三家商業投資公司，完成了對這三地的整合。另外，公司還積極與外資合作來加強自己的規模優勢和對產業鏈的整合，與韓商合資成立漯河雙匯九鑫牧業、與加拿大懋源合資建設PVDC腸衣膜項目、中日合資建設PVDC特種樹脂項目、與日本萬櫻農場株式會社合作建立生豬養殖基地、與荷蘭圣福特共同建設生豬屠宰分割及發酵肉制品加工項目等等，這些國際巨頭的加入非常有力的支持了雙匯的擴張。

　　但目前公司的這種積極市場開拓的經營策略還是遭遇了到了麻煩，與前幾年整合前的啤酒業類似，行業地方保護色彩很濃，生鮮肉市場實行各地政府定點屠宰制度，人為限制了肉類工業的全國性大流通，受此影響，2003年上半年，公司生鮮肉市場的開拓情況沒有預期那樣好，產品銷售和連鎖店建設推進速度仍嫌緩慢。目前，國家商務部為打破地方封鎖、規范市場秩序，正在起草相關文件，生豬屠宰的分級注冊工作也正在穩步推進。一旦各地對生鮮肉市場的地方保護被打破，市場得到規范，公司將會實現爆炸式增長，前景不可限量。

　　公司近兩年這么快速的發展，崇尚價值發現的基金等機構不可能會沒有行動，從2002第一季度季報開始，十大股東中流通股前九席的位置就沒有盤落過，一直為基金重倉鎖定。前期受增發的影響，股價一路下跌到11元附近，但北京證券和眾基金還是多數選擇了持股觀望，顯示了主力不一般的長線運作的信心和決心，公司中長期價值可見一斑。