浙江利捷

　　在汽車(chē)、鋼鐵、石化、港口等景氣行業(yè)個(gè)股被大幅炒高需要短期休整的情況下，市場(chǎng)主力運(yùn)作大盤(pán)藍(lán)籌股的主線將進(jìn)一步向相關(guān)業(yè)績(jī)快速提升的潛力板塊延伸。我們認(rèn)為，只有市場(chǎng)重新挖掘出類(lèi)似于年初處在低位汽車(chē)、鋼鐵、石化等板塊領(lǐng)頭羊，大盤(pán)才能擺脫目前受制于高價(jià)藍(lán)籌股的被動(dòng)局面。綜合來(lái)看，蘭州鋁業(yè)(600296)極富有這樣的潛質(zhì)。

　　從基本面分析，公司是國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)的排頭兵。由于新一輪國(guó)民經(jīng)濟(jì)景氣度的提升，作為重要工業(yè)原材料的鋁錠市場(chǎng)和鋁加工市場(chǎng)更是呈現(xiàn)出產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的良好勢(shì)頭。隨著公司募股項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，主要產(chǎn)品產(chǎn)量及銷(xiāo)量大幅提高，使公司的產(chǎn)量增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于行業(yè)的產(chǎn)量增速，已達(dá)到規(guī)模效應(yīng)；同時(shí)公司技改項(xiàng)目技術(shù)水平高，能耗低，降低了產(chǎn)品制造成本，從而提高了產(chǎn)品毛利率。公司利用現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，以鎖定利潤(rùn)，取得了較好的效益；在原材料采購(gòu)方面，公司利用國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)，與國(guó)內(nèi)外供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同和意向書(shū)，一方面積極儲(chǔ)備氧化鋁，一方面又大量預(yù)付貨款，大大降低了原材料的采購(gòu)成本。同時(shí)，為進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，公司與全球第三大鋁業(yè)公司法國(guó)鋁業(yè)公司合作，擬組建合資鋁業(yè)公司，引入世界先進(jìn)的鋁電解冶煉技術(shù)，該項(xiàng)目完成后，公司鋁錠產(chǎn)量將達(dá)到40-50萬(wàn)噸水平，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)公司在國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)拓能力，保持公司在電解鋁行業(yè)的龍頭地位。

　　從已經(jīng)公布的中報(bào)來(lái)看，在去年各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大幅增長(zhǎng)近一倍的情況下，今年中期繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，公司半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)60.43%、105.87%、67.80%，且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)9598.40萬(wàn)元。每股凈資產(chǎn)4.79元，每股公積金高達(dá)2.61元，含金量十足，中期每股收益0.305元，目前市盈率不到18倍，市凈率約為2.1，屬于滬深兩市中為數(shù)不多的典型績(jī)優(yōu)高成長(zhǎng)個(gè)股，極為符合QFII、社保基金等大機(jī)構(gòu)的胃口。

　　二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)方面，該股經(jīng)過(guò)年初的快速?zèng)_高后調(diào)整時(shí)間長(zhǎng)達(dá)數(shù)月，歷經(jīng)三波回調(diào)都在10元一線啟穩(wěn)，顯示出極為穩(wěn)固的支撐，且成交量的極度萎縮表明做空動(dòng)能的衰竭，一旦得到成交量的配合，將隨時(shí)可能發(fā)動(dòng)一輪價(jià)值回歸行情。

　　注：在作者所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的證券沒(méi)有任何利害關(guān)系。