廣州萬隆 成長投資顧問群

　　神火股份(000933)地處我國六大無煙煤基地之一的河南省永城市，公司列屬煤炭行業34戶國家重點企業，主要從事煤炭開采、選洗、銷售和煤矸石發供電。由于地處經濟發達而煤炭資源又相對短缺的中南和華東交界處，交通便利，因而運距短、運費低的優勢凸現，產品競爭力較強。上半年，全國煤炭市場購銷兩旺，公司抓住有利時機，實現了產銷平衡和效 益快速增長。據周二該公司公布的半年報顯示，報告期內實現主營業務收入41313.32萬元，較上年同期增長10.92%；主營業務利潤16442.45萬元，較上年同期增長12.66%；凈利潤8348.56萬元，較上年同期增長31.55%；每股收益0.334，同比增長31.5%。

　　我國是能源生產和消費大國，富煤、缺油、少氣的資源特點及經濟發展水平和經濟實力，決定了我國以煤為主的能源生產消費結構。公司主營業務收入、主營業務利潤較上年同期大幅度增長的主要原因是炭銷量的大幅增長，這在萬隆理財網上已有很精辟的分析。公司主營業務是煤炭的生產、洗選加工、銷售、發供電，而其中煤炭業務在主營業務中占絕大比例，達到97%，發電業務所占比例極小。上半年公司銷售煤炭162.54萬噸，較上年同期增長10.50%，而凈利潤實現更高的增長幅度則是因為財務費用較上年同期下降232.79萬元；煤炭業務產銷量快速增長的同時，該業務銷售毛利率也維持在很高水平，高達41.26%，并且有所增長，較去年同期增長了0.78%，這主要得益于產品結構的進一步優化，高附加值產品的產銷量增加。上半年公司生產煤炭168.88萬噸，與較上年同期增長9.35%；銷售煤炭162.54萬噸，其中高附加值的洗精煤、塊煤銷售98.65萬噸，較上年同期增長7.39%。

　　目前，公司資產負債率27.18%；流動比率1.50；速動比率1.35；表明公司財務狀況良好，融資和償債能力較強，財務風險小。報告期內，公司應收賬款周轉9.44次；存貨周轉4.60次，表明公司經營效率較高，資產周轉正常。由于公司產品質量優良、運輸便利、銷售回款情況良好，經營活動產生的現金流量凈額保持在較高的水平，為18161.5萬元，較上年增長7.64%。

　　鑒于其優良的業績和相對較低的股價，再加上資源優勢，戰略物資等概念，該股早已成為機構資金重點關注的對象。多家機構重倉持股，僅華泰(配股承銷商)就持有1404萬股，由于去年5月神火股份的配股價高達13.60元，部分長線機構持倉成本仍十分偏高。嘉實、應京、裕隆、安順等機構更是好幾個報告期出現在十大股東之列。報告期末，股東人數為24254戶，比年初的25947戶有所減少；多家機構均有所增持，主力的動作在一定程度上也反映了該股的投資價值。”