匯正財經

　　隨著汽車、鋼鐵等前期強勢品種的回落整理，一大批質地好，具備壟斷優勢的低價藍籌股成為市場主力挖掘的主要品種，中成股份這只堪稱“小聯通”的通訊新軍格外引人注目。

　　公司主營對亞非地區的成套設備技術出口以及對外貿易業務，具有政府支持的背景，經營狀況和發展前景比較穩定；同時由于成套設備技術進出口貿易和涉外大型工程的技術含量高、周期長、金額大、利潤豐厚等特點，遠非一般外貿公司所能做到，因此，公司具有一定的壟斷優勢，具備獲取高額利潤的先天優勢。

　　從公司近年來所承接的多個項目來看，其市場競爭力極強。與清華大學核能研究院合作承接了“摩洛哥王國核能海水淡化示范廠成套設備出口項目”，該項目將為公司將來的利潤增長發揮重要作用。另外，公司近年來還大力介入軟件、新能源、風險投資等高新技術和投融資領域，大大拓展了公司今后的發展空間。

　　尤其值得注意的是，公司在資本運作方面可謂長袖善舞。今年以來，公司斥巨資收購了吉爾吉斯BITEL有限公司80%的股權，一舉介入市場利潤率極高的通訊行業。據報道，該公司是目前吉爾吉斯唯一經營GSM移 動通信業務的運營商，現有用戶41,000戶，擁有吉爾吉斯移 動通信市場72%的份額。根據預測，該項目投資收益率超過40%，2003年將為其帶來1700萬美元的收入，到2007年將達到4000萬美元，這無疑為進一步打造公司藍籌地位奠定堅實的基礎。

　　公司流通市值僅7億多元，極易受到大資金的青睞。該股自去年底調整以來，最大跌幅已近50%，從第二大股東南方證券介入時間和成本來看，目前處于深度被套狀態，具有強烈的拉高自救的愿望。目前該股已觸底走強，后市仍有較大上行空間。

　　風險因素：經營活動中的現金流量下降，存貨及其他應收款增加。

　　上周回顧：許繼電器(000400)：下方承接盤積極，下調空間極為有限。