和訊 秦茂軍

　　背景資料：公司業(yè)績增長穩(wěn)定，2002年每股收益高達0.70元，今年第一季度每股收益0316元，目前市盈率明顯偏低。“雅戈爾”牌襯衫、西服、休閑服被中國質量檢驗協會評為“全國質量穩(wěn)定合格產品”，有突出的品牌競爭優(yōu)勢。公司目前已具備年產襯衫1000萬件、西服150萬套、休閑服2000萬件的生產能力，而品質優(yōu)勢使其在襯衫加工中可獲得高于一般服 裝企業(yè)5倍的利潤,這使其在規(guī)模增長的同時也保持了較好的盈利能力。公司通過收購寧波雅戈爾置業(yè)有限公司進入房地產開發(fā)和物業(yè)管理領域，目前，雅戈爾置業(yè)開發(fā)的商品房在市場上供不應求，已成為寧波市房地產業(yè)最具競爭力的企業(yè)之一。并預期在房地產方面，2003年將有兩個利潤增長點產生，前期公司可轉債發(fā)行成功，將進一步緩解公司的資金壓力，推動公司穩(wěn)步發(fā)展。

　　走勢分析：股價自2001年5月后一直在11.5元-9.5元的箱體中震蕩整理，今年以來，股價走出明顯的放量沖高回落走勢，量價關系配合理想，有新資金建倉的痕跡，累計換手92%，累計振幅34%，均價10.43元，中長期均線系統呈多頭排列，具有中線的投資價值。

　　市場啟示：價值型投資是今年市場的主題，在幾大主流板塊紛紛被炒至相對高位的背景下，進一步發(fā)掘非主流品種中的價值型股票，是下半年投資者的任務，從另一方面來講，今年發(fā)作轉債的品種均有較好的市場表現，近期上海機場的突出表現也與此有一定關系，雅戈爾具備了上述兩方面的優(yōu)勢，具有較高的關注價值。