□渤海證券深部 何宋勇

　　根據我們的研究，今年上市的30余只新股整體走勢偏弱，絕大多數為高開低走，將二級市場的投資者套牢。其中星馬汽車、慶豐股份、北海國發、惠泉啤酒、高淳陶瓷等股票均擠進了上半年跌幅榜前列。這些股票中僅有中信證券、皖通高速、白云機場6月30日的收盤價高于上市當日的開盤價。然而近期上市的三一重工(600031)卻一改新股的頹勢，上市當日探 低20.10元，收于21.30元，隨即展開了強勢上揚行情，于本周四已漲至25.13元。是什么促使它從新股中脫穎而出，展開獨立行情？

　　首先是在于公司業績優良，且市盈率不高。公司發行6000萬股新股后，按照2002年凈利潤攤薄每股收益仍高達0.874元，在今年上市的新股中排名第二(僅次于星馬汽車)。而按上市首日收盤價計，市盈率僅為24倍，這與其他新股一上市就定位在40-75倍的市盈率相比，無疑為股價的漲升提供了一個較好的空間。

　　二是公司近年來的業績高速增長。根據公司披露的2000-2002年業績，近兩年來公司主營業務收入增長率分別為40.2%和78.9%，凈利潤的增長率分別為52.2%和130%，呈現高速增長態勢。由于今年工程機械行業仍然處于景氣之中，市場需求旺盛，同行業的常林股份、桂柳工、山推股份在業績方面均報出了較為樂觀的信息，因此我們完全可以預期三一重工業績的繼續增長。

　　三是公司在主打產品領域處于領先地位，同時銷售凈利率較高，長期競爭能力強。公司在拖泵、泵車、壓路機領域處于領先地位，擁有技術優勢和品牌優勢。同時，根據財務報表可知近3年來銷售凈利率分別為15.27%、16.58%、21.37%，其數值比常林股份、桂柳工、山推股份等高出1倍左右，比中聯重科則略低一點，總體而言表明公司產品盈利能力較強，成本、費用控制得較好。較高的凈利率是競爭實力的保證之一，這意味著即使出現價格方面的競爭，公司仍能有較大的利潤空間。

　　公司是一家民營控股的上市公司，控股股東是三一控股有限公司，公司的實質控制人梁穩根于1989年創立三一集團，這是一位懂技術又懂經營的企業家，且正值年富力強的時期，我們很難想象其事業會止步不前，三一重工的發展空間仍然可以預期。