瑞貝卡(600439)2400萬股7月10日上市

　　上市日期：7月10日

　　股票簡稱：瑞貝卡

　　股票代碼：600439

　　本次上市流通盤：2400萬股

　　總股本：9000萬股

　　發行價：10.40元

　　發行市盈率：20倍

　　配售中簽率：0.03917794%

　　2002年全面攤薄每股收益：0.52元

　　每股凈資產：4.09元

　　主承銷商：中信證券

　　瑞貝卡(600439)是1999年10月19日，由河南瑞貝卡發制品有限公司整體變更而來，其前身為1993年成

　　立的中外合資河南瑞貝卡發制品有限公司。目前公司主營業務為工藝發條、化纖發、女裝假發、教習頭

　　等發制品的生產和銷售。公司是國內較早從事發制品生產的企業，目前已發展成為國內最大的發制品企

　　業之一。公司建立了比較完善的市場營銷網絡，技術水平和新產品開發能力在國內處于領先地位，公司擁有“瑞貝卡”注冊商標，品牌知名度較高。公司2000年1月獲得自營進出口權，產品99.5%銷往國際市場，出口額逐年增加，2000年出口額為3,476萬美元，2001年出口額為3,980萬美元，2002年出口額為4,826萬美元。公司管理規范，是國內發制品行業唯一獲得國家方圓認證委員會ISO9002國際質量體系認證的企業。公司重視產品標準化工作，制定并完善了公司發制品企業標準，以公司企業標準為藍本，河南省技術監督局制定、頒布了河南省發制品地方標準。2005年，公司將爭取主業總產值達到8億多元，年銷售收入達到7.8億元，利潤總額達到1.8億元，稅收6000多萬元，年出口創匯9,600萬美元。

　　募集資金主要投資以下項目：

　　1、年產400萬條化纖發生產線項目

　　2、年產300萬工藝發條生產線技改項目

　　3、年產200萬套女裝假發生產線技改項目

　　4、年產150萬個教習頭生產線技改項目

　　值得注意的是該股發行中簽率僅為0.03917794%，創下了近3個月來新股市值配售中簽率的新低。預計上市合理定位應在17-18.5元左右，16元以下可短線介入，19.5元上方可考慮逢高派發。

　　浙江利捷

　　該股于2003年7月10日(周四)上市，流通股2400萬股，總股本9000萬股。發行價格10.40元，按照發行后股本攤薄2002年每股收益為0.38元。目前公司主營業務為工藝發條、女裝假發、等發制品的生產和銷售，是國內較早從事發制品生產的企業。目前已發展成為國內最大的發制品企業之一，產品有系列發制品800多個品種，主要銷往國際市場以及國內20多個省市。公司擁有“瑞貝卡”注冊商標，品牌知名度較高，是國內發制品行業唯一獲得國家方圓認證委員會ISO9002國際質量體系認證的企業。

　　瑞貝卡的產品主要以出口為主，出口的銷售收入占主營業務收入的99%左右。近三年公司的主營業務收入和利潤持續穩步增長，顯示較好的成長性。但由于國際市場依存度較高，如果我國出口政策發生重大變化，會有一定的出口貿易風險。另外從財務報表上看，2002年公司存貨達1.9億元，數額較大。但是存貨周轉率只有1.86次/年，導致經營性現金流量不足，加上應收帳款金額也較大，有一定財務風險。根據利捷財智通證券分析系統新股定位，預計二級市場定位14.50-16.50元左右，低于14元可大膽介入。

　　博星投資

　　基本情況：

　　總股本9000萬股，流通盤2400萬股，發行價10.40元，發行市盈率20倍，中簽率0.039178%，主銷商為中信證券。

　　投資要點：

　　公司是國內最大的發制品企業之一，技術水平和新產品開發能力在國內處于領先地位，其中化纖發及女假裝發的工藝技術已達到或接近國際先際水平，擁有“瑞貝卡”注冊商標，品牌知名度較高。

　　風險提示：

　　近三年公司存貨期未余額呈不斷上升趨勢，存貨占同期流動資產的比例較高。截止去年，公司應收帳款余額為6183萬元，其中部分采用托管結算方式，由于托收結算為商業信用，該部分應收帳款存在較大的風險。

　　根據博星投資新股定位模型，該股上市后合理的定位應在15.5元左右。

　　中關村證券鄧悉源

　　瑞貝卡:14元以下可關注

　　瑞貝卡(600439)：2400萬股上市，發行價格10.40元，發行市盈率為20倍，總股本9000萬股，每股凈資產4.09元，2001年每股收益0.39元，2002年每股收益0.52元，公司主營業務為工藝發條、化纖發、女裝假發、教習頭等發制品的生產和銷售。

　　公司是國內較早從事發制品生產的企業，目前已發展成為國內最大的發制品企業之一，并且建立了比較完善的市場營銷網絡，技術水平和新產品開發能力在國內處于領先地位，公司擁有“瑞貝卡”注冊商標，品牌知名度較高。公司2000年1月獲得自營進出口權，產品主要銷往國際市場，出口額逐年增加，2002年公司實現銷售收入3.93億元，出口創匯4826萬美元，綜合經濟效益穩居全國同行業前列。公司產品以出口為主，近三年公司出口銷售收入占主營業務收入的比例分別為98.7%、99.4%和99.3%，國際市場依存度很高。

　　與國外發制品生產企業相比，公司擁有得天獨厚的資源優勢，在人發資源上擁有較強的控制力，產品擁有較優的性價比，市場競爭力較強。但在財務狀況方面，公司存在著存貨占同期流動資產的比例較高，經營性現金流量不足的風險，需引起關注。預計瑞貝卡上市的合理定位在14-15.5元之間，14元以下可考慮逢低吸納。

　　金通證券錢向勁

　　河南瑞貝卡發制品股份有限公司2400萬股A股于2003年7月10日(周四)在上海證券交易所上市交易，該股每股發行價格為10.40元，發行市盈率為20倍，證券簡稱為"瑞貝卡",證券代碼為"600439"。目前公司主營業務為工藝發條、化纖發、女裝假發、教習頭等發制品的生產和銷售。公司是國內較早從事發制品生產的企業，目前已發展成為國內最大的發制品企業之一。

　　公司2000年1月獲得自營進出口權，產品主要銷往國際市場，出口額逐年增加，2000年出口額為3476萬美元，2001年出口額為3980萬美元，2002年出口額為4826萬美元。近三年，公司實現了主營業務收入與凈利潤的持續增長，2001年、2002年銷售收入分別比上年增長了13.7%、21.1%，主營業務利潤分別比上年增長了12.3%、26.60%，營業利潤分別比上年增長了21%、28.9%。公司管理規范，是國內發制品行業唯一獲得國家方圓認證委員會ISO9002國際質量體系認證的企業。隨著公司擴大生產規模，進一步調整、優化產品結構，加大市場開拓力度，公司主營業務收入可實現持續、穩定增長。

　　公司2000年每股收益0.245元, 2001年每股收益0.288元，2002年每股收益0.38元。

　　從二級市場定位來看，該公司生產銷售的產品比較獨特,同時業績呈穩步提升態勢,此外該股流通盤極小,有較大的股本擴張能力，綜合當前市場情況等各種因素預計該股定位在15-17元之間，15元之下一定機會

　　廣州博信周建新：2003年7月10日上市新股瑞貝卡。股價定位為: 15.80元(五日均線)

　　責任編輯：心雨