國泰君安杭州

　　QFII正式進場僅剩一步之遙。瑞士銀行有關人士表示：如果一切順利,QFII的境內市場第一單或許在下周一就正式誕生。我們除了去揣測QFII概念外，外資金融概念股必然會受到追捧，000562宏源證券，中國第一只外資券商股，需要引起重點關注。

　　中國第一只外資券商股

　　2002年，中國券商走向國際化的第一年，同時也是外資券商進入中國的開始。但我國的《證券法》規定：入市三年內，外資券商持股比例不得超過33%。目前湘財證券、長江證券就是選擇和外資券商合資，中方是占有絕對的控股權。外資券商進入中國證券市場的目的是要有自己的發話權，宏源證券目前分散的股權結構給外資券商造就了不違反《證券法》就可以控股的可能。

　　2003年初，21世紀經濟報道曾有大篇幅的文章報道：“美林證券將收購宏源證券”一事。文章分析：宏源證券第一大股東中國信達資產管理公司目前持有43.74%的股權，而其第二、第三大股東僅僅持有5.88%和5.39%的股權。信達將其擁有的股權轉讓給美林證券，礙于目前外資券商持有內資券商的比例不能超過33%的限制，可能會將持有股權分批轉讓給美林證券，由于第二、第三大股東的比例較小，美林證券將間接成為宏源證券的第一大股東。美林證券在取得控股權之后，將會注入一定的資產，宏源證券將更名為美林證券，成為中國第一家外資券商股。

　　就在“美林證券收購宏源證券”鬧地火熱之時——3月27日，000562宏源證券率先發力，以漲停板發起了外資金融題材的序幕。盤面顯示確實有大資金瘋狂入場，畢竟一旦“外資收購中國金融企業，并獲得控制權”塵埃落定，相信000562宏源證券的股價應該比長安汽車還牛！

　　最具爆發力的券商股

　　宏源證券股份有限公司的總資產為5.75億，旗下營業部只有19家，而其負債總額高達5.1億。坦白講，這樣的資產質量并不優秀。假如不選擇重大重組，在后續的市場被淘汰的概率相當大。但中國的老話：窮則變，變則通。在中國的資本市場是經久不衰的真理！

　　而對于外資金融巨頭而言：券商和銀行一樣，外資進入中國發展，必須借助國內券商遍布全國的營業網點。受目前的法規所限，外資券商進入中國只能選擇合資。對于像宏源證券這樣的能夠間接控股的券商自然是美林這類國際券商的首選。

　　從股東的實力來看，宏源證券目前的第一大股東中國信達資產管理公司隸屬建行，主要任務是盤活不良資產而出售。中國信達資本實力雄厚，作用獨特；其以持有的祥龍電業等十二家上市公司法人股沖抵公司對其的應收款5.2億元；受讓后，公司成為祥龍電業第一大股東、ST龍科第二大股東，后市仍存在相當的預期。這變賣資產，甚至都會帶來滾滾的利潤。

　　QFII誘惑下的券商股

　　QFII來了，真的站在我們面前了，瑞士銀行下周一就可以買A股了，中國的券商會如何應對？二級市場肯定會掀起波瀾，券商股概念股必然是首選，美林證券vs瑞士銀行，相信000562宏源證券——目前仍處在歷史底位，后市有大幅拉升的可能，需要投資者重點關注。