廣發楊敏
繼5月26日瑞銀華寶和野村證券成為我國首批QFII之后，中國證監會又批準摩根士丹利和花旗，雖然QFII的率先入市的資金量較為有限，但QFII因多來自于全球知名大機構，這就意味著QFII將對市場的投資理念有著較為深入的影響。據權威人士分析，QFII資金擇股是從基本面著手，可以印證的是從不染指中國股的芭菲特，今年以來大舉買入H股中石油，投資
已經達逾百億，并成中石油第三大股東。與此呼應的是摩根士丹利開始積極買入充州煤業H股。從目前的市場來看，有一批被認為是QFII概念股已經被大幅炒高，投資價值大打折扣，如鋼鐵、汽車和銀行等。但還有一部分QFII概念股被市場忽視。其部分能源股的投資價值就當引起投資者的關注。海灣戰爭再度襯托出石油的重要性，持續高企的石油價格必然使同樣具有不可再生的資源---煤價水漲船高。而部分相關個股二級市場受板塊影響不漲反跌，投資價值顯現。如安源股份(600397)。
安源股份(600397)總股本22000萬股，流通8000萬股，2002年每股收益0.22元。
公司主要從事煤炭銷售、客車銷售。我們可以從以下幾個方面來分析公司的潛力。首先，公司煤炭業務穩定增長。2002年煤炭價格有所增長,使該業務取得較好成績,煤炭銷售收入達到20288萬元,增長18.43%,占到業務總收入的近50%,毛利率高達49.75%。煤炭資源是一個不斷緊缺的物質，在國家相繼關閉小煤礦，石油價格不斷上揚的帶動下，其價格也應是一個不斷走高的過程。那么這意味著公司將繼續受益煤炭漲價帶來的效益。作為市場而言，電力受國家電力改革的影響，前期電力股普遍上揚，電力與煤炭的關系也將密切，從一些股走勢來看，煤炭股有可能是電力之后新的熱點。其次，公司在煤炭延伸產品方面效益顯著，并受到國家政策上的大力支持。公司最早利用將煤炭開采和洗選加工生產優質焦煤過程中排出的煤矸石進行綜合利用進行發電，并向江西萍鄉地區電網供應，繼而利用先進技術將發電廠排放的粉煤灰加工生產新型建筑材料，實現固體廢棄物零排放目標，經濟效益和社會效益都非常顯著。全國領先的技術、低成本優勢和身處華南的獨特的區位優勢將使安源股份保持強勁的競爭力。隨著國家2003年以后全面禁止使用實心粘土磚墻體材料，以及對煤矸石綜合利用業務給予的稅收優惠等政策，煤矸石綜合利用業務有著更為廣闊的前景。最后公司的客車及客車空調業務通過技術改造,將成為公司新利潤增長亮點。公司目前從單一的煤礦通勤車發展到以生產城市公交車為主的國家重點客車改裝企業，公司生產的客車在國內幾個大中城市的公交用車占有較高的市場份額，如在上海的保有量約占上海公交車總數的四分之一。據權威雜志統計，1999年公司在全國大型客車市場的占有率為7.8%，大型客車空調在全國市場的占有率約為6%。其外觀設計和車身技術以及品種開發能力在全國改裝車企業中同樣具有較明顯的競爭優勢。經過公司2002年大力改造后，潛在利潤貢獻能力相當強。
從基本面來看，QFII無論是要進入煤炭行業，還是投資客車行業，該股都是一個不錯的選擇。然而在二級市場上，該股目前股價股僅有8元多，投資價值不言而喻。目前正處于技術性底部，投資者可積極關注。
