杭州新希望

　　去年以來增發來孕育著很多機遇，我們從韶鋼松山增發前后的走勢可見一斑，其實對大盤每個階段，市場背景應該用不同的角度來看問題，特別是市場結構發生深刻變化的今天，機構投資者已經占據主導地位，投資者也就不必聞增發而猛如虎，而應換種眼光，換種思路來對待一些潛力個股的增發，其實增發已經成為機構投資者的建倉機會。近期600789魯抗

醫藥的增發同樣引起了個大機構的關注，紛紛參與申購，對該股期望頗大。前期的風波不但沒有影響公司，更加證實了公司是一家真正的成長性企業。

　　公司是國內主要的抗生素生產企業之一。隨著公司募集資金投資項目的建成投產，公司已經成為國內唯一有能力同時生產三大母核6-APA、7-ADCA和7-ACA的企業。近三年，在國內醫藥行業穩定增長，抗生素價格穩中有升的帶動下，公司經營業績也保持逐年增長的態勢。銷售收入構成中，市場前景較好的半合成抗生素的比重還較小，重要的中間體和半合成抗生素是公司業務的發展方向。

　　本次增發實際募集資金將用于頭孢類抗生素及中間體技術改造項目、硫酸粘桿菌素擴建項目、辛伐他汀擴建項目、年產100噸麥迪霉素技術改造項目、溴冷系統及循環水系統技術改造項目建設以及補充公司流動資金。

　　具體情況如下:

　　1、頭孢類抗生素及中間體技術改造項目：頭孢類抗生素在世界抗感染藥物銷售額中占有40%的份額.目前國產頭孢類抗生素遠不能滿足國內臨床需求。本項目達產后預計年均稅后利潤8,006萬元；

　　2、硫酸粘桿菌素擴建項目：硫酸粘桿菌素是發達國家飼養領域作為畜禽類頑固性痢疾等腸道常見病的首選藥物.據調研,國際市場供求缺口每年約在1000～1500噸之間,國內潛在市場每年約500～800噸.本項目年均稅后利潤1,449萬元；

　　3、伐他汀擴建項目：辛伐他汀是目前降低血脂的最有效的藥物之一,目前,國內辛伐他汀的市場正在成長期.本項目達產后預計年均稅后利潤1,162萬元；

　　4、年產100噸麥迪霉素技術改造項目：麥迪霉素抗菌譜廣,高效、價廉、低毒,市場需求量大.本項目達產后預計年均稅后利潤583萬元；

　　5、溴冷系統及循環水系統技術改造項目：本項目為節能項目,技改完成后,每年可節約一次水費用2,787萬元,可降低成本1,401萬元.

　　從增發項目看，公司將步入一個新的高增長期。從增發情況看，網下機構認購將近60%，而且中簽比例很低，表明機構對該公司非常看好，相信公司發展前景廣闊。從二級市場來看，該股明顯有資金活躍跡象，目前正處于洗盤過程中，增發成為機構收集籌碼的依次良機，只要公司有成長性，該股有望走出類似韶鋼松山的中級上升行情。