國海證券 張宏(天鴻)

　　中國歷史上最偉大的一次牛市基礎已經在1530點下方構造完畢，主升行情正式展開。短期內上證指數將直指1818點，以績優、成長為核心的新價值體系已經形成。主流資金已經在汽車、能源、金融等板塊達成高度共識，五年內上證指數至少看到6000點，新增資金面臨歷史性的機遇，因為中國新一輪經濟周期已經啟動，有太多利好可以期待。

　　由上而下的分析系統顯示，電力股是中國經濟發展的動力源泉，上市公司數量多、市值大，是藍籌股的搖籃。我們分析一下電力行業，從中找到最佳的投資品種。電力行業進入高速增長階段，十年來用電量增長率始終沒有低于6%，今年將達到10%。擺在電力行業的現實是全國性缺電，除了傳統的缺電地區一如既往的缺電以外，一些以往不缺電的省市開始出現拉閘限電，包括能源大省山西，未來兩三年我國仍將大面積缺電。經濟學基本原理供求關系決定價格，電力嚴重短缺，將導致電價上漲，從而推動股價上漲。這是電力板塊整體上漲的根本動力。進入夏季用電進入高峰，電力股主升行情的契機到來。

　　電力板塊中哪些品種最具投資價值呢，我們應從以下幾點考慮：

　　其一，大股東實力。電力改革方案已經實施，電力行業整合實際上是大股東實力的比拼，大股東可以為公司注入優質資產，所以買股票首先要買大股東。

　　其二，上市公司本身的素質非常重要，具有優秀的財務、充足的現金流可以保證上市公司在行業整合中收購優質資產。

　　其三，運營成本低可以保證上市公司具有成本競爭優勢，水電無疑是成本最低的，而水電本身又是綠色能源，環保型電力，符合世界電力行業的發展趨勢。

　　在大股東實力比較方面，以華能集團、大唐集團、華電集團、國電集團、中電投為代表的國字號集團軍具備超強競爭優勢。

　　在五大集團中唯一家資產優秀的水電股便是桂冠電力(600236)，可以說桂冠電力是電力股中的王牌，冠蓋群雄。

　　技術上，桂冠電力已經完成趨勢大突破后的技術回抽，黑馬動量值已經高達100%，即將進入激動人心的主升段行情，一旦擁有，別無所求。