三元顧問

　　周四的盤面頗具戲劇性，大盤在連跌兩個交易日后延續慣性探底走勢，1450點的心理支撐位被輕易擊穿，然而猶如平地起驚雷，在宏源證券等金融股的帶動下，大盤展開絕地反彈，隨后整個市場遍地開花，航空股、次新股紛紛走強，整個形勢得到扭轉，多方可以說是以迅雷不及掩耳的動作占據了主動。

　　在興奮之余，細究此番反彈的脈絡，金融股無疑是先鋒，而金融股中民生銀行則是導火索�；叵�19日那天，正是民生銀行這些銀行股們力挽狂瀾，把個大盤從破位的懸崖邊硬生生地給拉了回來，銀行股也儼然成為了市場做多力量的主力。周三雖然大盤破位下行，給市場造成了一定的陰影，但是以民生銀行為主的銀行股們卻仍然積極護盤，民生銀行更是連創新高，成為了銀行股乃至金融股的導航燈。也正是民生銀行的這種不畏高的氣魄，極大地鼓舞了金融股們的做多信心，才有了周四宏源證券的勇封漲停，可以說，正是民生銀行給疲弱的市場放了一把火，刺激了市場幾近麻木的神經，而宏源證券則在其中添了一把柴，才有了周四市場的烈焰熊熊。

　　民生銀行最吸引人的自然是它的"可轉債"題材，公司近期由于發行了40億的可轉債成為了市場矚目的焦點，但是卻沒有象市場所預期的那樣走出下跌走勢，反而在可轉債上市的次日，即3月19日開始走出了連續拉升的行情，短短的7個交易日，股價上漲了近16%，累積換手率超過22%，強勢一覽無遺。再來看民生轉債上市后的走勢，更是令市場大跌眼鏡，該轉債上市后一路走高，可謂是一帆風順，志得意滿。眾所周知，近期在大盤疲軟的時候，債券市場卻是這邊風景獨好，無論是企業債還是轉債都走出了凌厲的漲升走勢，看看萬科轉債、機場轉債的火暴行情，就不難理解民生轉債一上市即獲得市場追捧的原因了。民生銀行目前流通盤僅5個億，和招商銀行的10個億以及深發展的14個億比起來，實在屬于小盤，而在銀行股紛紛擴張版圖的背景下，公司的股本擴張欲望是不言而喻的，40億可轉債的發行就是最明顯的注釋。而公司自然希望能通過股價的上升，讓債券的持有者都轉為公司的持股者。另外，由于債券實行的是T+0規則，尤其在股市明顯缺乏機會的時候，對于大資金具有相當的吸引力，而從近期債券市場的活躍來看，更不排除大資金在債市興風作浪的可能。況且，眾所周知，目前機構投資者都在積極探索新的盈利模式，而可轉債作為一個尚未被中小投資者所了解的品種，極有可能成為機構投資者的樂園。雖然從理論上來說，只有股價的走高才能提高轉債的價值，但是事物都是相輔相成的，轉債的走高一定程度上也使股價有了走強的契機。

　　此番民生銀行的走強，對于整個金融板塊的影響可以說是深遠的。6.24行情中金融股在招商銀行的率領下可謂出盡風頭，但隨后也經歷了較為慘烈的下跌，近期民生銀行的走強，重新為該板塊的復蘇鼓舞了信心。如果說前期民生銀行的影響還是局限在銀行股中的話，周四宏源證券的走強則是使之已在整個金融板塊中擴散開來。陜國投、鞍山證券乃至中信證券，成為了市場中最為集中的做多力量。以整個金融板塊對市場的影響力而言，其振臂一呼，自是應者云集，而從周四的表現來看，大有當年6.24風范。去年以來，金融股都是市場關注的地帶，從深發展的外資并購到中信證券的上市，吸引了市場無數的眼球，而宏源證券的外資并購也將逐漸浮出水面，加上QFII即將正式進入市場，而金融股無疑將是其青睞品種之一。加上此次兩會期間，金融無疑成為了最熱門的話題，金融市場受到了前所未有的關注，這一切都隱隱地透露出一個信息：金融股中蘊藏著越來越多的機會。

　　目前，從整個市場表現來看，在民生銀行的帶動下，金融股已將市場徹底激活，但是市場要持續活躍，除了源頭，尚需活水。民生銀行有可轉債的題材，中線走強應沒有問題，而宏源證券有接過龍頭的跡象，后市可能成為金融股乃至市場的風向標。只要他們不倒，市場就有活躍的機會。