廣發證券 楊敏

　　大亞科技(000910)：近期盤中出現天差地別的分化走勢，一部分個股是節節攀升，屢創新高，如引起我們充分關注的汽車股和銀行股的整體逆市走強，一部分卻是屢創新低，不斷探底，如金路集團等。這充分說明主力機構正在進行有進有退、有所為有所不為的戰略性轉移。“以單機構控盤概念股為主過渡為多機構共有行業類股為主”的新型投資策略正在得

到越來越多市場人士的認同。而這一市場新蠃利模式的逐步形成，將為市場中的一批券商基金重倉股帶來新的升機。從周三滬指探至60日均線之后止跌反攻的K線形態分析，短期大盤拒絕調整，渴望上揚的愿望強烈。做為小盤低價基金重倉持有的大亞科技(000910)，有望展開新一輪補漲行情。

　　大亞科技(000910)流通盤8000萬股，主營包裝印刷、新型材料，去年年報每股收益為0.26元，作為國內包裝紙行業的龍頭企業之一，大亞科(000910)面對日益激烈的市場競爭，尤其是在2002年所得稅優惠政策不再的情況下繼續保持業績的穩定增長實屬不易。

　　報告期內，公司主營業務收入、主營業務利潤、凈利潤同比分別增長46.8%、43.69%和9.99%。分析其原因，一是公司股票發行募集資金投入基本到位并逐漸產生效益；二是報告期內公司利用自有資金2.91億元(包括銀行貸款)收購大股東江蘇大亞集團公司旗下丹陽鋁業分公司全部經營性資產，自購買日7月1日至報告期末短短半年時間，為公司貢獻凈利潤1470.88萬元,占利潤總額的22.89%，這一收購項目取得奇效，促使公司2002年三、四季度利潤激增并最終導致了全年業績的增長。

　　年報顯示，公司新增主導產品鋁箔毛利率為23.46%，而報告期內公司包裝印刷品的毛利率為16.37%，呈下滑趨勢(2001年為20.69%)。顯然，通過購入新的資產，公司尋找到良好的利潤增長點，今后其盈利組合模式也將隨之改變。此外，本次收購中，公司還無償受讓“大亞”品牌商標，可謂“雙喜臨門”，為公司今后在鋁箔市場的業務開拓、增強企業的競爭能力提供了保障。

　　近期，大亞科技(000910)發布公告稱公司日前與圣象實業(深圳)有限公司簽訂合資合同,共同投資設立江蘇圣象集團有限公司。“圣象”地板為國內知名品牌，市場占有率頗高，大亞科技擬以自有資金現金出資9000萬元人民幣,占注冊資本的60%。新公司經營各種板材、木地板、家具以及裝飾材料的制造、加工和銷售。這為2003年的利潤增長提供了有力保障。

　　從二級市場表現分析，該股從2001年6月高點18.30元一路下探，經過二年的調整，股價至今年元月探至最低7.06元，下挫幅度超過60%，從年報持倉情況分析，南方穩健、金鷹成長、東方證券等機構持倉不跌反增，元月以來，該股升勢凌厲，最高漲幅達20%，短線隨大盤調整至0.618黃金分割位7.68元企穩反攻，周三有價增量升，有補漲之勢，建議投資者重點關注。