國泰君安杭州

　　在戰爭火藥味越來越濃的歲月里，市場始終不能找到領頭羊板塊，此時，我們不妨以另類的眼光對ST類個股多加關注。600873ST藏明珠，為西部小盤重組股的優質品種，投資者也多加留意。

　　西藏國資窮則思變

　　ST藏明珠(600873)流通盤5213萬，總股本10823萬，雖不能說的袖珍，卻也是個良好的西部殼資源。公司2002年末虧損，剛帶上ST的帽子，每股凈資產仍為1.81元。作為一個西藏少數民族概念股，在西部大開發的背景下，西藏國資公司當機出手股權,引進更有實力的大股東,對西藏明珠來說應是一次脫胎換骨的機會。

　　國有股同股不同價

　　2003年2月19日，西藏明珠(600873)公告,《股權轉讓協議》正式簽定：國資公司將持有的公司部分股權共27102445股國有股轉讓給五洲集團,轉讓價格為4.43元/股,；剩余部分股權共21535555股國有股轉讓給渤海實業,轉讓價格為3.48元/股。本次轉讓完成后,五洲集團將成為公司第一大股東,渤海實業將成為公司第二大股東。

　　我們發現：五洲集團的買價為每股4.43元,渤海實業的買價為3.48元,相對于1.81的每股凈資產都成功實現了國有資產的增值。但五洲、渤海的購買的價格每股價格相差近1元，值得深思：是五洲集團一心想著大股東的位置?

　　五洲集團雄心壯志

　　有關資料顯示：五洲集團以電力實業投資和管理信息服務為主，業務遍及輸電、變電、電力二次自動化、電子信息等產品開發制造經銷、電氣工程設計施工、熱電環保聯產及房地產，目前擁有全資、控股、參股公司30余家，其中三家被省科委認定為高新技術企業。

　　五洲集團也已做出承諾,股權收購完成后,五洲集團將對上市公司進行重大資產重組。通過將五洲集團的優質資產與西藏明珠的經營性資產進行置換,最終實現五洲集團間接上市。五洲集團方面稱,經過資產重組后,西藏明珠將擁有的主要資產均產權明晰、獨立、完整,具有較強的盈利能力和成長性。西藏明珠將從傳統的酒店產業轉向電力設備制造行業,重組后的公司產業方向既符合國家產業政策的要求,又適應中央西部大開發的戰略方針,同時能夠促進地方產業結構的調整和推動自治區地方經濟發展,以期盡快改善西藏明珠的財務狀況。

　　主力吸籌志在高遠

　　我們發現自從西藏明珠正式預報公司2002年度將虧損被ST后，該股成交量明顯開始放大，資金吸納跡象相當明顯，而公司被正式ST的第二個交易日，股價迅速漲停，顯示主力明顯是有備而來，在近幾日的下探過程中，成交量明顯萎縮。今日盤面顯示多頭主力又有再起一波的意愿，投資者可逢低積極關注。