銀河證券北京

　　如果不是汽車股在領銜支撐大盤，本周股市恐怕是雪上加霜了。本欄上周傾情推出的離合器(600148)最高漲幅達到15%，汽車股正在以不斷上揚的事實反駁著別人的懷疑、創造著弱市中盈利的神話，其步履一致的群體連動證明絕非一般的小機構所為。“繼續跟蹤汽車股，調整倉位選擇汽車股”正成為既回避風險、又能穩健盈利的“時尚”，本欄建議關注還在

低位的汽車黑馬曙光股份(600303)。

　　車橋大王全線擴張

　　公司連續6年占據國內輕型車橋市場占有率第一的寶座，2002年生產輕型車橋產量已接近15萬根，比上年增長40%以上，這顯示了公司主導產品的市場競爭力。并轎車懸架橋、越野車車橋、面包車車橋、重型車車橋等一批高附加值的產品已開始走向成熟，徹底改變了曙光股份的市場形象。由于公司80%的產品為國內一些知名汽車廠商配套，穩定的用戶群為其帶來了穩定的效益。公司已接受委托進行雪佛蘭開拓者系列越野車、日本獵豹三菱大吉普軍用越野車、日本馬自達、韓國現代等引進整車車橋的研究開發，此舉不僅可促進其產品向高檔進口車型轉化，也將為其帶來了新的市場。由于其同類產品售價僅為國外進口產品的50%左右，競爭優勢明顯。

　　　公司充分利用資本杠桿，進行快速擴張。控股行業“老二”四川都江機械有限公司并成立“四川都江曙光機械有限公司“，強強聯合提升了市場占有率和抗風險能力。近幾年先后投資河南汽車制動器有限公司、山東省諸城市曙光車橋有限公司、鳳城曙光汽車半軸有限公司等，目前公司全資和控股子公司已達11家，通過改造均達到了較高的投資收益水平，呈現出勃勃生機。

　　挺進上游整車市場

　　按照遼寧省政府提出的“要把汽車工業做成遼寧省的支柱產業”的戰略，去年公司所屬的丹東曙光車橋股份有限公司與遼寧黃海汽車集團公司共同出資聯合組建的“丹東黃海汽車有限責任公司”。遼寧黃海汽車集團公司是一家有著50多年歷史的國有企業，已成為國內大型客車、客車底盤及改裝車的生產、科研和出口基地，是國家重點發展的大中型客車制造企業之一。新組建的任公司緊緊抓住汽車工業發展的機遇,針對黃海汽車集團公司一直以來存在的缺”高”(中高檔客車)少”輕”(中巴車)的特點，及時調整產品結構。前期擬投資1億元人民幣進行技術改造，盡快形成中高檔客車和中巴車的規模生產能力。曙光股份因此實現了“一廠變兩廠”的戰略性重大資產重組。

　　由于高起點地介入了客車制造領域。2002年曙光股份車橋、零部件產品的收入比例已由原來的90.88%下降至62.19%，整車收入比例由9.15%上升至37.81%，形成車橋、零部件、整車共同發展的新格局。

　　聯手外資引起基金興趣

　　為確保在業界的領先地位，曙光股份與美國曼哈頓資本集團簽署協議使曼哈頓集團作為公司的金融與戰略顧問，為公司提出經營和發展戰略解決方案，并在美國尋求和建立合資合作伙伴，引進美國先進的車橋技術。公司加快了合資合作的步伐，去年9月與美國伊頓公司正式簽訂了拖力改進差速器殼的供貨協議，標志著北美市場的開拓有了重大進展。

　　2002年公司主營業務收入比去年增長92.81%，突出的市場地位、穩定的業績、國際化的經營理念吸引了諸多基金的興趣。泰和等四家基金已經合計持有600多萬股，占該股流通盤的近10%。本周的紅三兵已預示大反彈的來臨。