萬國測評 張銳

　　廈門路橋(000905):總股本29500萬股，流通9500萬股。公司主營業務為廈門大橋和海滄大橋過橋費的征收及經營、維護與管理。這兩座大橋是廈門島通往島外的僅有的兩條交通要道。因此公司具有一定的經營壟斷性。廈門市作為福建唯一的經濟特區城市，緊靠臺灣有著重要的戰略意義，隨著海峽兩岸三通的步伐越來越近，臺商與內地經濟商務往來的頻繁，

廈門必然會成為內地與臺灣經濟往來的重要口岸，將直接刺激公司發展的良好態勢。

　　一直以來公司的經營就較為穩健。2002年以來，公司繼續采取措施加強兩橋的征費管理工作和稽查力度，過橋費收入大幅增加，子公司路橋建材有限公司建材產品繼續保持旺銷的局面，再加上財務費用大幅下降，2002年上半年實現稅后利潤較去年同期增長257%的好成績，三季度繼續保持上升態勢，實現主營業務收入同比增長了21.43%，凈利潤同比增長了256.95%，每股收益為0.207元，預計全年凈利潤同比增長50%以上。公司具有的三通概念和預盈預增概念尤為突出。

　　2002年11月公司公告大橋收費的改革問題，政府先以財政補貼方式降低兩橋收費，然后從上市公司置換出兩橋資產后，最終取消大橋收費。由于這一問題對廈門路橋的資產狀況有著較大的影響，但從管理層近年來的動向來看，仿佛對這一影響是胸有成竹：早在公司成立之初，管理層就提出了“調整業務結構，實現多元化經營”的思路，先后投資參股天同證券有限責任公司和中信證券股份有限公司、收購廈門市路橋建材有限公司以及以自有資金開展委托理財業務等。這些措施在一定程度上改善了公司業務結構過于單一的現狀。此外，公司積極拓展業務，多方尋求投資項目，涉及生物農藥、電信信息管理、軟件工程、鐵路電氣化技術、客運站、房地產、汽車配件等行業，為今后深入開展對外投資業務打下基礎，對于改變單一的業務結構有著非常有效的意義。

　　二級市場上，廈門板塊就一直因為三通概念而異常活躍。而廈門路橋(000905)在上市后也曾走出兩波明顯的上升行情，后隨大盤步入調整，去年8月份以后，該股加速下跌，但成交量卻明顯萎縮。去年一月，該股止跌企穩后震蕩上行，隨后在去年下半年的平臺區域進行箱體振蕩。期間量能不間斷的出現放大走勢，從大智慧散戶線的走勢來判斷，主力在這一過程中拉升建倉的跡象明顯，后又同大盤出現了下跌，在探底7。28元之后呈現波段上升運作，下跌縮量反彈放量的特征繼續體現，今日該股收出止跌K線，表明主力有繼續做多的意愿。此外，該股去年的股東戶數不斷縮減且前十大股東中有八位均為基金，多數在不同程度上都有增倉，2002年三季度合計持有886萬股，看來陽光資金看中了其基本面的優質潛力而不斷收集和鎖定籌碼，因而該股后市值得重點留意。