廣州萬隆 黃永耀(金光)

　　當今的上海今非夕比，它給世人的第一印象就是高樓聳立，商賈云集，儼然成為中國乃至東北亞最主要的商貿(mào)中心。而在上海近二十年巨變的過程中，其黃金地段的地價也呈現(xiàn)十倍甚至上百倍的增長。南京路，作為中國最大的商業(yè)都市的最繁華的地段，更是寸土為金！而第一百貨(600631)就是一家南京路上的新地王。

　　座落于上海市最繁華的南京路商業(yè)中心的第一百貨(600631)，雖然是一家以百貨零售為主的商業(yè)企業(yè)，但是，正是在上海巨變，地產(chǎn)飛速增值的背景下，我們應當用一種辨證的眼光來看這家商業(yè)企業(yè)。成立于1950年的該公司，是建國以來首屈一指的全國大型零售百貨商店，至今已有半個世紀的歷史。而正是因為公司成立早，規(guī)模大，因而在上海房地產(chǎn)價格尚沒有出現(xiàn)大幅上漲的時候，公司已經(jīng)在上海市最主要的商業(yè)中心建成了多家百貨公司。目前位于南京路的公司主大樓現(xiàn)有六層樓面21400平方米的營業(yè)面積，另外，公司下屬還有20多家全資或者控股子公司，這些子公司多數(shù)都位于南京路，西藏路等上海市最主要的黃金路段。這些商鋪，在上海地產(chǎn)價格暴漲之后，就是公司最大的財富！而這些資產(chǎn)，雖然都有十倍以上的增值，但在帳務處理上都是以歷史成本法進行攤銷的，因而目前的財務報表中并沒有反映。可是未來一旦公司按照市場價格法進行重新資產(chǎn)評估后，這些巨額增值的資產(chǎn)必然要能進入公司的資本公積中，其價值必然會到體現(xiàn)。而在K線圖上該股也形成有蓄勢良久之后的即將向上突破之勢，值得中線關注。