西藏明珠(600873)

　　公布年度報告。公司的主營業務收入同比下降了30.68%。另外利潤總額和凈利潤比2001年減虧47.9%。公司的每股收益為-0.171元，每股凈資產1.811元。公司的收入減少主要是因為成都西藏飯店改造所引起。但是由于公司在以前年度壞帳準備和投資的減值準備計提比較充分，使得公司的管理費用減少，投資收益增加，公司的虧損有較大幅度減少。由于公司

的酒店業在經過改造后等級有了提高，我們估計，股權轉讓后的西藏明珠的重組(置換出酒店資產，置換入電力設備制造資產)將比較順利。另外，五洲集團收購西藏明珠27,102,445股國有股的價格是4.43元／股，渤海實業收購西藏明珠21,535,555股國有股的價格是3.48元／股，相對于西藏明珠的每股凈資產的溢價都很高，建議投資者繼續密切關注其重組。

　　天相投顧--石磊

　　上海港機(600732)

　　公布年報。

　　公司在主營業務降低4.29%的情況下，通過生產成本的控制，終于實現了扭虧為盈，每股收益0.02元，但是想依靠主營業務有更大的發展比較困難。2002年11月18日，公司將66.56%的股權轉讓給以經營房地產為主的興盛集團，公司的主營業務也將變為房地產。上海市申辦世博會成功，對上海港機的業績有正面影響。

　　天相投顧---顧少華

　　行業及公司信息掃描

　　紐約油價突破37美元，布倫特油價小幅下跌

　　2月19日，Nymex油價已突破37美元，報收于37.16美元，比上個交易日上漲0.20美元。該油價已是連續7個交易上漲，漲幅近8。但倫敦布倫特油價19日出現下跌，報收32.33美元，較前一交易日跌0.21美元。歐佩克油價業連續兩天小幅下跌。

　　主要原油價格的不同的走勢預示油價將面臨調整，近期的伊拉克局勢有所緩和及委內瑞拉原油產量快速恢復也支持油價的向下調整。

　　天相投顧--鞠柏輝

　　國家經貿委公布的調查結果表明，2002年我國有7家連鎖企業銷售額超過100億元。

　　國家經貿委貿易市場局19日公布的調查結果表明，2002年，我國有7家連鎖企業的銷售額超過100億元。其中，上海華聯集團以214.73億元、1541家店鋪的業績名列全國連鎖企業首位；聯華超市公司、大連商場集團、北京國美電器公司、北京華聯集團、亞飛汽車和廣州汽車博覽中心的銷售額也超過100億元。上述統計是以集團為單位進行的統計，而不是單個企業的概念。另外，這個統計中所說的“銷售額”應該是指規模銷售額，即將加盟店及合營店的銷售收入按總額加總得出的銷售額，因此，對于分析具體連鎖企業的業績來說，意義不大。但是，這個統計說明了上述連鎖集團所擁有的通路資源規模，從這個統計也可以看出，在目前商業零售行業的上市公司中，華聯超市(600825)、友誼股份(600827)、大商集團(600694)、華聯綜超(600361)都是行業中的強勢企業，值得關注。

　　天相投顧--曹平璘

　　華泰股份(600308)

　　公司公告：2002年度主導產品高級彩色新聞紙、文化用紙質量穩定、產銷兩旺,預計公司2002年度凈利潤將比2001年增長50以上。

　　2002年公司文化紙、新聞紙和生活用紙等年生產能力40萬噸左右；其中2001年10月投產的10萬噸高級雜志紙項目，在2002年實際產品為膠印新聞紙，公司現膠印新聞紙年生產能力為16萬噸。

　　2002年1-9月，公司主營業務收入、主營業務利潤和凈利潤同比分別增長100.16、113.24和87.93，主要系公司的16萬噸膠印新聞紙生產線達產達效所致。

　　目前，公司的主營業務正處于紙品結構優化的調整期和規模迅速擴大的發展期，其中公司年產15萬噸的輕量涂布紙項目、造紙原料基地建設項目將給公司帶來進一步發展的潛力和機會。

　　我們預計2002年公司凈利潤增長約54，每股收益達0.76元，公司具有一定的成長性。投資建議：買入。

　　天相投顧--王解明

　　賽格三星(000068)

　　清欠有進展

　　截止2001年12月31日，賽格三星為關聯公司—深圳賽格三星實業有限公司代墊款項余額為5.99億元。截止2002年9月30日，實業公司以當期利潤歸還其欠賽格三星的債務5,400萬元，賽格三星應收實業公司款項余額下降到5.45億元(未經審計)。

　　據稱，賽格三星實業有限公司有望在2003年7月之前完成重組，預計該公司資產重組工作完成后，將以現金足額償還其欠賽格三星的債務。屆時，賽格三星應收實業公司代墊款項事宜將得到徹底的解決。

　　公司回收實業公司所欠的債務后，公司的資產狀況將發生顯著改善，公司其他應收款項將大幅降低，有助于公司進一步持續、穩定的發展。

　　賽格三星是目前市場上難得一只完成實質性外資并購，并具有良好業績支撐的深圳本地股。預計2002年公司每股收益0.20元，而在外資收購兌現后的2003年，外方將會確立在公司經營管理的主導地位，這樣將為公司主營業務提供更大的增長預期和想象空間。

　　天相投顧--鄒高

　　福地科技(000828)

　　2002年業績預計盈利

　　經過2000、2001年的調整，2002年的彩管市場呈現了恢復性增長，加上中國入世后海外市場的拉動作用，公司2002年產銷情況較好。公司內部改革效果顯現，生產成本以及運營費用大幅降低，預計公司2002年將實現扭虧。

　　公司前些日子發布公告，福地科技將置出彩管資產，受讓的莞深高速公路一、二期工程。這樣，一方面為福地科技總公司向紅光實業注入優質彩管資產提供了可能，并且此次整合將使“福地系”未來的彩管產業有了更堅實的利潤支撐；另一方面高速公路經營項目比彩管項目，更具贏利的穩定性，莞深高速公路工程資產能夠在短期內改善公司的業績。

　　天相投顧--鄒高

　　威孚高科(000581)

　　加強與德國博世的合作

　　威孚高科公告稱，為適應加入WTO的新形勢，加快實施公司發展戰略部署，公司擬就柴油噴射業務與德國羅伯特.博世公司進行全面合作。博世公司是世界第二大汽車零部件供應商，同時也是威孚高科的第一大B股股東，與威孚高科已有長達十余年的合作。威孚高科是我國目前技術水平最高的柴油機噴嘴生產商，本次與博世公司的全面合作，有助于進一步提高公司的競爭力，鞏固公司在國內市場的領導地位。在2004年7月1日我國機動車要達到歐II標準的背景下，對公司的產品需求量勢必增大，公司能夠繼續保持良好的業績。

　　天相投顧--顧少華