萬國測評張銳

　　岷江水電(600131)：總股本29654萬股，流通股9995萬股，2002年三季度每股收益0.11元。主營業務收入同比增長了113%，凈利潤同比增長了104%。

　　公司主營水利發電及相關的輸供電業務，是西部的主要水電公司，地處水系發達、水

電發展前景廣闊的四川省阿壩州，現有水電裝機容量15.07萬千瓦，水力發電成本較低，多年來公司經營業績穩定。

　　在電力體制改革的大背景下，岷江流域是國家電力公司重點開發的流域之一,在被國家電力公司收購之后,從電力資產的劃分的初步方案來看,岷江電力將在岷江的流域開發中有可能起主體作用。由于國家電力公司將在年內廠網分開,四川和成都并入華中電網.公平競爭有利于有成本優勢的地方電力的發展,而岷江電力上網電價遠低于省網平均水平,較具競爭力.同時,今后地方擁有的電網也將剝離,電網是一項優質資產,有利于加快岷江電力加快電網投資的回收,或增加與省網置換優質電力資產的機會。值得注意的是公司在西部大開發的熱潮中積極尋找發展機遇。而“西電東送”成為國家電力工業發展的一項長期戰略，將為岷江水電的發展創造了較好的發展機遇。

　　從該股歷史表現上看，股性一直保持著相對活躍的狀態，每年都有一次集中表現的機會。就是在行情比較低迷的2001年10月后，還是出現了二次非常凜冽的走勢，第一次2001年10月22日至12月6日，34個交易日上漲55%，同期大盤只上漲了15%。第二次2002年1月23日至5月9日62個交易日上漲58%，而大盤是上漲了14%。這些都集中體現了主力的動作。6。24以后，該股開始隨大盤一路陰跌，但量能萎縮的非常明顯。主力并沒有減持的意圖。從控盤情況中也驗證了這一論斷，2002年三季度還有機構重倉持有，券商國泰君安持有208萬股，基金金泰持有175萬股，基金通乾持有129萬股，基金興安持有79萬股。人均持有流通股數從2001年第2176股逐級遞增到4000股，可見主力機構在大盤下跌的過程中局于什么樣的地位。

　　近期在快速下跌后有明顯的放量跡象，目前在接近前期放量暴跌的價格區域的下軌進行橫盤整理，顯示出該股短線強烈的反彈欲望，投資者可適當關注。(張銳)