興業證券 王銳

　　現代投資(000900)：公司主營收費公路的經營、管理投資經營公路、橋梁、隧道和渡口和投資高新技術產業等等。總股本39916萬股，流通盤21436萬股，2002年前三季度每股收益0.16元。

　　目前公司擁有長沙至永安、長沙至湘潭以及湘潭至耒陽高速公路中湘潭至衡陽段、107國道岳陽汽車是用線的收費經營權。在湖南省高等級公路網中占據重要的地位。為了鞏固主營業務，公司利用募股資金收購了京珠高速公路中湘潭至衡陽段20年的收費經營權，通過這種方式公司在較短的時間內實現了經營規模的擴大，可望為公司帶來穩定收入，公司每股收益下降主要受成本攤銷方式和稅收政策的影響，其主營業務收入仍保持穩定增長。

　　公司陸續將主要路橋資產委托給湖南省告訴公路管理局館林經營，加大了向金融和科技產業的投資力度，實現了資源的整合和產業結構的優化。控股子公司湖南安訊投資發展有限公司主要從事公路電子監控系統等信息系統的研究開發應用，借助公司廣泛的市場基礎，安訊發展迅速，盈利能力迅速提高，成為公司新的利潤增長點。公司還出資1.8億元參股泰陽證券公司，占其14.94%的股份，有一定發展潛力。

　　公司的流通股股東中有基金開元、南方穩健、西南證券、海通證券、青島海信計算機有限公司等多家機構，表明公司穩定的收益和良好的發展前景獲得了投資者的認同。

　　二級市場上，該股2001年1月以來就處于下降通道之中，在去年初的低價股行情中，該股交投活躍，大資金吸納跡象明顯，但6.24行情之后，該股卻一直縮量陰跌，并在去年11月先于大盤創出了新低，隨后該股走勢較為獨立，反復振蕩夯實底部之后，該股短期均線系統調整到位，開始溫和放量上揚，在連續小幅調整后，該股今日觸及10日均線放量展開反彈，強勢明顯。

　　目前該股剛剛脫離歷史底部區域，目前該股股價不足8元，而每股凈資產6.346元，每股公積金3.946元，每股未分配利潤1.074元，是兩市市凈率最低的個股，股本擴張的潛力很大且收益穩定，其投資價值卻還未得到市場足夠的重視，建議投資者密切關注。