□國海證券研發中心張永攀

　　上港集箱(600018)屬大盤績優藍籌，具浦江開發概念，總股本90220萬股，流通盤2.1億股，主營業務為港口集裝箱裝卸、儲存、拆裝箱等。依托上海國際航運中心優勢地位，公司集裝箱港口業務居國內首位，經營業績保持了良好的發展勢頭，上市兩年半來逐步樹立起其高價大盤績優股的市場形象。我國加入WTO為集裝箱港口行業帶來全新的發展契機，公司為

典型的入世受惠概念股，具有極好的發展前景，初顯集裝箱藍籌股風范。

　　2002年上港集箱業績增勢尤其喜人，前三季度實現每股收益0.664元，前9個月集裝箱吞吐量同比增長42.67%。2002年公司投資組建集海航運公司，充實了長江內河集裝箱航運；與武漢港簽定了合作意向書，以吸引更多外貿集裝箱通過武漢港轉口到上海。

　　2003年上海港預計吞吐量將達到1000萬TEU，上港集箱將利用自有碼頭、船運、陸運、船貨運代理等方面的綜合實力，走內涵與外延并舉的發展道路，將此優勢轉化為勝勢，保持上海港的可持續發展能力，2003年將在外高橋碼頭上新增兩條作業線，進一步提高外高橋碼頭的裝卸效率和能力，公司準備租用海事局碼頭將其用于內支線作業，從而進一步提高外高橋碼頭的吞吐能力。此外，公司將進一步拓展物流產業，加大物流產業的投入，將物流鏈建設作為今后的重點，爭取今后物流產業收入占公司總收入的比重達到10%。公司未來將以發展港口集裝箱物流產業鏈為重點，加大資本運作力度，走出浦江，積極參與上海航運中心的建設，重點發展長江口的外高橋碼頭業務，參與大小洋山深水港的項目建設。

　　但公司也存在一些隱憂，2002年9月底以來發生的“美西部封港”事件對公司經營，尤其是第四季度業績產生了一定負面影響，美西航線占上港集箱全部航線業務的近20%。而且未來上海港發展重點將向外高橋以及地處杭州灣的大小洋山港的轉移，對上港集箱的經營產生結構性影響，當然這種影響是有限的；另外公司控股子公司上海集裝箱碼頭公司(SCT)存在下調費率的壓力，同時上海港水深條件也限制了公司在上海港的業務量。

　　該股為基金重倉股，2002年第四季度基金投資組合顯示，共有18家基金合計持有5004.99萬股，比前一季度14家合計持有4295.75萬股有所增加，籌碼較為集中；另外申銀萬國持有公司610萬股。近期該股最低探低14.39元后獲得強支撐，一路震蕩回升，并間歇性放量拉抬，有大資金運作其中，短線看有可能沖擊20元，但由于絕對價位較高，由此將抑制其股價上漲空間，比較適合大資金做波段。(證券時報)