廣發 楊敏

　　海灣陰云密布，美伊戰爭一觸即發，國際市場因此動蕩不安，國際原油價格大幅上漲，這直接導致了在市場相對疲軟的時候，石油石化板塊個股一支獨秀，在美伊局勢仍然十分緊張的時候，投資者仍可繼續關注石油石化板塊，尤其是在弱市中往往有較好表現的超跌低市值個股，如600146大元股份。

　　大元股份(600146)：主要生產銷售工程用塑料板材、管材、異型材、電線、電纜等。流通盤6000萬股，2002年前三季度收益0.0164元。公司原本主營業務是石油煉制，由于市場競爭激烈，原材料價格波動，公司于2001年出現了巨額虧損，在地方政府的支持下，公司大力推進資產重組。在第一大股東由寧夏大元煉油化工有限責任公司轉換成寧夏回族自治區綜合投資公司之后，公司將原來的主要經營資產煉油化工生產裝置相關資產及負債以現金方式轉讓給寧夏綜合投資公司，并購入大連實德工程塑料有限公司優質資產PVC化工建材項目,使得公司主營業務轉變為生產新型化學建材PVC產品，同時這兩次交易獲得了9576萬元的現金差額，改善了公司的財務狀況。

　　目前公司的資產負債率僅為14%，遠遠低于我國上市公司的平均水平，公司目前流動比率為3.18，利息保障倍數高達15，這使得公司今后資金供應充足，有條件擴大經營規模，公司已計劃在銀川興建新的生產基地。公司控股的南京國海生物工程有限公司的主要產品有DL-蘋果酸、防老劑等，這些產品用途廣泛，毛利率較高，市場前景廣闊，享受出口退稅待遇，也將成為公司新的利潤增長點。公司還投資4900萬參股西北證券持有6.67%股權。公司新引進了生產項目是我國化學建材行業“十五”計劃重點推廣產品，市場前景廣闊，利潤率高，一經投產便使公司扭虧為盈，在近期的市場行情中，業績有大幅改觀的個股表現尤其出色，大元股份股本較小，每股凈資產和每股公積金比較高，存在著送配的可能，也應有表現的機會。

　　公司的控股股東寧夏綜和投資公司是寧夏回族自治區政府直屬國有企業,主要進行自治區政府授權的資本性投資，實力雄厚，在大股東的支持下，公司于2002年初步完成了資產整合和大連分公司的設立，生產經營步入正常軌道，為將來的可持續發展打下了堅實的基礎。從公司的最新股東情況來看，十大股東中，東方證券為新進股東，華夏成長增倉43萬股，充分表明這些機構看重公司的發展前景。

　　從二級市場走勢來看，該股歷史上曾經有過一輪大幅炒作，但是其股價見頂之后迅速縮量回落，主力嚴重被套，該股一直在下降通道中運行，從歷史高點至今，累計跌幅高達65%，而近半年來該股股價縮水40%，不論從長線看還是從中線看，該股都嚴重超跌，該股股價回落到9元一線之后，下跌動能明顯衰竭，其間成交活躍，屢次出現底部放量跡象，主力已潛伏其中，近來該股一直依托5日均線緩步向上，走勢穩健，節前最后一個交易日，該股一度跌破5日均線，但今天隨即逆市收陽，收復失地，表現出強勁的上攻意圖，該股剛剛脫離底部區域，股價嚴重超跌，流通盤小，業績有較大改觀，后市應有較大空間，投資者可密切關注，適時介入。