金信證券研究所 錢偉海

　　受浦發銀行增發部分上市和中信證券業績預警的影響，周一大盤一度出現低開低走的快速下跌走勢，但中信證券復牌后的強勢表現和中國聯通的止跌企穩，市場心態漸趨穩定，股指最終在1458點止跌回升，短期市場的強勢整理格局得以保持，兩市的成交量則進一步萎縮。

　　同時，我們也注意到，盤中除了深圳本地股的補漲形成了明顯的板塊效應外，市場已處于一種相對無序的狀態，滬市漲幅居前的也以莊股居多。總體來看，隨著量能的萎縮和主流熱點進入短期休整，大盤的整理格局已初步確立。隨著市場的逐步回暖，近期市場的擴容速度也明顯加快，新股的發行、增發、配股、可轉債等均在周一集中出臺，這多少會對短期市場形成一定的壓力。

　　而從市場目前的情況來看，1311點以來的反彈已持續了二周，股指的反彈幅度也已達15%左右，市場已初步完成了普漲。周一基金的大幅上升預示著市場的普漲已接近尾聲，在大盤指標股沒有完成調整或新的熱點形成以前，短期股指的進一步調整恐怕仍難避免。1500點的壓力短期還難以形成有效突破。技術上看，1500點上方也具有相當大的壓力。

　　一方面，年線、半年線目前處在1520-1560之間，對大盤形成了較強的中期壓力，另一方面，1550一帶也是去年市場的平均成本區，在缺乏大成交量的配合下，股指將很難形成向上的突破。因此，近期在操作上主要還是以把握個股的補漲機會，對指數則可適當的淡化。唯一應該注意的是兩市成交量的變化情況。我們認為，如果滬市單日的成交額維持在100億以上，則仍可以考慮短線的參與。但如果回到100億甚至80億以下，則可以考慮減倉觀望。