北海國發(600538)

　　2003年1月14日北海國發(600538)4500萬股上市，發行價格6.69元，，2001年每股收益0.37元，總股本11080萬股，內部職工股1316萬股，每股凈資產3.89元。主承銷商：平安證券。

　　基本情況：北海國發海洋生物產業股份有限公司于2002年12月27日以向二級市場投資者配售的方式發行4500萬社會公眾股，發行價6.69元，發行市盈率為18.08倍(以2001年每股收益037元為基礎計算)，發行后的總股本為11080萬股，每股凈資產為3.89元。公司主要從事海洋生物產品研發、生產和銷售。

　　投資要點：1、公司生產的凈土靈生物農藥是國內首家登記的氨基糖素農藥產品，為2000國家火炬計劃項目，2001國家重點新產品項目；海藻葉面肥是國家“九五”科技攻關項目；珍珠貝免疫與代謝調控因子項目是國家“863計劃”項目；海水珍珠明目滴眼液已列入《國家基本藥物目錄》，是1999年國家重點技術創新項目；2、公司所從事的生物海洋產業是新興的產業，具有巨大的發展潛力，據預測，我國的海洋生物產業將呈現加速發展的趨勢；3、公司募集資金投資的項目建設期均在一年以內，項目全部建達產后每年將新增利潤總額10320萬元，屆時，公司的業績將出現大幅度的增長。

　　風險提示：作為新興產業的海洋生物產品的市場成熟度不夠，公司所生產的海洋生物農藥和農肥市場認知度不高，存在市場開發不足的風險；同時公司生產所采用的四項配方和制備工藝系公司與技術持有單位簽訂技術轉讓合同，取得使用權，公司對這些技術不擁有所有權，可能對公司的經營帶來一定的風險。

　　根據博星新股定價模型分析，該股上市應定位在11.50—12.50元左右。

　　博星投資穆伯達