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周二,招商銀行(600036)迎來了A類一般法人投資者配售的28275.36萬股的股票上市流通，這是自4月9日招商銀行首次上市6億股開始流通以來，一次最大規模的法人配售部分上市，流通數占15億流通股的18.85%，超過前期上市的B類與C類一般法人投資者配售部分的總和。該股開盤后運行平穩，后隨大盤走低而略有下挫。
主持人：周二，招商銀行2.8億戰略投資者股票上市，但從盤中我們注意到該股的成交
量并沒有特別放大，股價也沒有出現大幅波動，能分析一下原因嗎？
銀河證券易曉斌：從公司基本面以及和同類個股的比價關系看，招商銀行處于較為有利的地位。招商銀行在國內享有較高的知名度，在商業銀行中處于領先地位，在中間業務、電子技術、業務創新能力和同業競爭力等方面具有較大優勢。目前市盈率水平不高，總資產高于另外三家上市銀行，并已在香港等地開設分行，充分顯示出良好的成長性。在二級市場上銀行股板塊中，無疑是很有吸引力的。近期該股走勢一直較弱，確實有受制于龐大的法人投資者和戰略投資者配售的股票將不斷流通的因素，在2.8億股法人投資者配售部分上市4個月之后還有4.5億股戰略投資者上市流通，壓力是明顯的。但值得注意的是，深發展、民生銀行和浦發銀行上周的收盤價分別為11.43元、10.2元和9.99元，招商銀行為8.82元，比它們都低。眼 下市場的投資理念和定價體系正在逐步發生變化，從過去按照股票概念的獨特性、流通盤大小、流通盤的控盤程度定價，轉向注重企業的核心競爭力、市場影響力、現金分紅能力、股票流通性等為主要指標的符合國際慣例的新的市場定價體系，周二該股成交量沒有特別放大也是從一個層面說明了機構投資者比較看好該股未來走勢。
主持人：從歷史上存在一般法人投資者配售的大盤股來看，寶鋼股份、中國石化等在A類投資者上市前后均沒有很好的表現。招商銀行的后市是否有較大的套現壓力？
深圳智多盈劉艾：我國證券市場上的銀行股，從早先的深發展一家，發展到目前的四家，銀行股上市的節奏還將進一步加快，另外保險、券商等其他金融類公司也將逐步上市，這樣銀行股的概念性魅力會逐步下降。至于招商銀行后市的走勢主要依大盤步調而定。(常立整理)(證券時報)
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