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周三，海南航空(600221)發布公告稱：公司8575.7765萬股STAQ系統法人股和6480萬股內部職工股將于11月25日在上海證券交易所流通上市。受此消息影響，該股股價開盤后就迅速跌停板，許多投資者來信咨詢，海南航空的法人股上市流通是否意味著將有更多的法人股即將上市流通？周三大盤出現的大幅下挫是否受此消息影響？
現答復如下：
海南航空的STAQ系統法人股不同于一般意義上的法人股，據查公司的招股說明書，公司于1992年9月以定向募集方式設立時發行內部職工股5000萬股，后經送配達到6480萬股，1993年在STAQ市場上市交易法人股96,059,448股，1994年實施10送2的送股方案后，數額變為11,527.1338萬股。該部分法人股于1998年6月26日正式撤牌，其中海南琪興實業投資有限公司在撤牌前從市場收購的3586.6萬股繼續鎖定為法人股，其余7940..5338萬股在公司A股發行時獲得新股配售，和內部職工股按照規定在公司A股上市滿三年后上市流通。而海南航空是1999年11月在A股市場掛牌交易的，因此這些法人股和內部職工股都可以上市流通了。
而STAQ系統法人股三年后上市流通的規定是中國證監會處理原STAQ、NET市場遺留問題的措施之一。根據證監會的安排，原在STAQ、NET市場交易的股票有三個出路：部分公司符合交易所上市條件的，可以申請發行A股上市，除了海南航空，類似的有小商品城(600415)、南京中商(600280)、南海發展(600323)等，存在從兩個市場遺留過來的需要在三年以后上市的流通法人股。另一類是原流通股依法置換到其他擬上市公司中，如第一投資(600515)就將原NET掛牌的三亞東方實業流通法人股4570.47萬股按4：1的比例進行置換，按規定也將是三年以后上市流通。第三類是暫時不符合上市條件又沒有重組的公司，先在代辦股份轉讓系統進行交易，公司本身被要求繼續通過資產重組，加強管理，達到上市標準，到交易所上市。據說現在三板交易的清遠建北重組上市進展就比較快。
可見，原STAQ、NET系統交易的流通法人股上市流通，只是管理層解決歷史遺留問題時給予的優惠措施，它與原來不能上市流通的國有股、法人股直接上市流通時完全不同的。之所以消息公布當日海南航空、小商品城股價均出現跌停板，純屬一個巧合：海南航空因為超過1個億的新增流通股對股價造成沖擊，小商品城卻因為推出了增發新股3000萬的計劃導致暴跌。它們的走勢固然對市場有不利的影響，但大盤下跌的主要原因還是市場對新股擴容，尤其是大盤股加快發行上市的利空預期。
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